希少性ゲーム：なぜこれらの10の暗号資産プロジェクトが超低トークン供給を選んだのか

暗号通貨において、トクノミクスは運命です。ほとんどのプロジェクトが供給を月まで膨張させる中(文字通り)、選ばれた少数のプロジェクトは逆の方向に進みました—トークンを非常に厳しく制限し、ダイヤモンドを絞め殺すことができるほどです。希少性が実際に重要である理由について知っておくべきことはこれです。

Tier-1 スカースティ チャンピオン

YFI (Yearn Finance) は、合計36,666 YFIのみでトップに立っています—これが全てです。隠れたミントも、将来の拡張もありません。このDeFiイールドプロトコルは、価値を構築するために数十億のトークンは必要ないことを証明しました。公式：限定供給 + 強力な製品 = ワイルドな価格変動。現在、供給量が100倍大きい仲間たちと比較して、桁違いの高値で取引されています。

MKR (MakerDAO) は約977,631トークンで、ハードキャップは約1Mです。DeFiのステーブルコインの巨人のガバナンスのバックボーンとして、MKR保有者は比較的少数のトークンでDAIの数十億の準備金を管理しています。これがMKRが時価総額ランキングでその重さ以上の力を発揮する理由です。

中堅プレイヤー

DOUGH、BOND、BALはすべて10M-100Mの範囲で運営されており、平均的なLayer-1ブロックチェーンと比較するとまだ笑えるほど小さいです。これらのプロジェクト(BarnBridge、PieDAO、Balancer)は、ガバナンストークンが採用を促進するために大規模な流通を必要としないと賭けています。数学的には：供給が厳しくなるほど、蓄積の障壁が高まり、ホドラーのコミットメントが強くなります。

サプライキャップの逆説

ここが面白くなるところです：SushiSwapの250M SUSHIには上限がありますが、YFIの供給量のほぼ1000倍に達しています。一方、Renの1B RENトークンは別の希少性の層を表しています。教訓は「小さい数字 = より良い価格」ではなく、固定された最大供給量についてです。36kトークンであろうと1Bトークンであろうと、重要なのは誰もそれ以上を印刷できないことです。これにより、トークンが焼却されたり失われたりする際に、本物のデフレメカニズムが生まれます。

なぜ希少性だけでは魔法ではないのか

限定供給は以下がなければ意味がない:

• 実際の使用 (MKR 投票権、YFI イールドファーミング)
• リアルな需要 ( 誰もガバナンスを望まなければ、価格はどこにも行きません )
• ネットワーク効果 (ユーザーが多いほど=ガバナンスの需要が増加=供給不足)

死んだプロトコルの数千トークン？未だに無価値。

注目すべきトレンド

2021年のクラッシュ後、新しいプロジェクトは、大量供給が大量希薄化を意味することを学びました。次の真剣なプロトコルの波は、これらの超低供給モデルを採用しています。それは流行だからではなく、実際に機能するからです。意味のあるガバナンスの重みを持つためには、意味のある部分を所有する必要があり、意味のある部分には、存在するために必要なトークンの総数が少なくて済みます。

結論: 希少性はバグではなく機能です。しかし、プロジェクトに実際の価値がある場合に限ります。