進行中の関税戦争が法廷に突入し、緊迫感が増しています。現職の米国大統領は、自身の大規模な関税政策に対する法的挑戦を「生死の問題」と呼びました。これは、最高裁判所の案件で期待される冷静で慎重な言葉とは言えません。

口頭弁論中、裁判官たちは貿易に関する行政権の憲法上の限界について両側を厳しく問いただしました。その結果は、アメリカが貿易障壁をどのように施行するかを再形成する可能性があり、これはあなたが思っている以上に重要です。関税戦争は歴史的に市場のボラティリティを引き起こし、資本の流れを変え、伝統的な市場が不安定になると投資家を代替資産へと押しやります。

マクロトレンドを見ている人にとって、この事例は単なる鋼鉄や大豆の問題ではありません。政策の不確実性に関するものであり、それが機関投資家を神経質にさせ、小口投資家を不安にさせます。裁判所が広範な執行権を支持するか、それを抑制するかにかかわらず、世界の市場に波紋が広がることが予想されます。