Pendleのポイントトークン戦略は今、絶好調です。現在、貸出プロトコル全体で58億ドルが担保として置かれています—主にMorphoとAaveに。ここが面白くなるところです：借入コストは約6%で、固定PTの利回りは12-16%に達しています。これはクリーンな6-10%のスプレッドで、トリックはありません。

レバレッジが欲しいですか？Gearboxはこのセットアップで5倍のレバレッジを提供します。理論的なものではなく、すでに$4.6 billionがMorphoを通じてループしています。人々はこれらのリターンをしっかりと積み重ねています。

数字が裏付けています。プロトコルは昨年の10月に450万ドルの月間収益を上げました。TVLが数十億あり、そのようなレートアービトラージがあると、数学的にうまくいきます。これがメカニクスが整ったときの持続可能なDeFiの利回りの姿です。