BTCが98000ドルまで下落した？誰かがこれを「公正価値」と言っているが、市場はまだ理性的か？

【区块律动】最近BTCのこのプルバックについて、アナリストのMurphyが面白い見解を示しました——現在の価格は「公正価値」とされる98,000ドルの位置にほぼ達しつつあります。

彼が算出したこの公正価格は、実際にはmvrv（時価総額と実現価値の比率）の歴史的な平均水準を見ているということです。言い換えれば、市場の評価が正常な状態にある場合、コインの価格はこの近辺で揺れ動くべきであり、これが「平均回帰の中心点」です。現在の価格はすべての保有者の平均コストと比較して、基本的にバブルはありません。

理論的には、市場がまだ理性的であれば、この時点で買いが入って底値を拾うべきです。しかし、もしさらに下にブレイクするなら、二つの可能性を示しています。すなわち、市場が非理性的に売られすぎたか、または信頼が完全に崩壊し、皆が価値回帰を気にせずリスク回避を選んでいるかのどちらかです。

再見いくつかのデータ：現在のBTCの利益供給比率(PSIP)は72%に落ちており、この数字はすでに牛市のプルバックの極限範囲(70%-75%)に入っています。中本聡のコインと既に失われたコインを除外すると、この比率はさらに低くなり、少なくとも約40%のチップが現在浮損状態であることを意味します。さらに、長期保有者の損失比率も急上昇しており、これは通常プルバックが相対的な底に近づいていることの信号です。

マーフィーの結論はかなりストレートです：今回の下落は、牛市のプルバックの限界位置か、周期が熊に転換する始まりのどちらかです。もちろん、これらの分析は学習や交流のためのものであり、投資の助言としては使用できません。この市場、誰も次の瞬間にどう動くかを予測できません。