ブル・マーケットはいつ本当に終わるのか？答えはとても深い。

この質問をする人をたくさん見てきましたが、本当の答えは実際には一言です：お金が完全に入ってこなくなった時がブル・マーケットの死の宣告です。

どうやってお金が入ってこないか判断しますか？簡単です——やるべきことはすべてやり、レバレッジをかけられるものはすべてかけ、ポケットは空になり、クレジットカードは使い果たし、さらには七大姑八大姨までもが一波にやられました。この時、市場はまだ上昇していますが、取引量は減少しています。なぜなら、新たな資金が入ってこないからです。

2021年のあの波を見てみて、最高潮の時はどんな状況だった？何百倍も稼いだ人が売らずに逆に買い増し、手元にお金がないと恥ずかしがり、新人はK線を見ずに全力投資、さらには借金をしてレバレッジをかける——これが典型的な資金がすぐに尽きるサインだ。その後、本当に暴落し、早めに逃げた人たちは二度と振り返らなかった。

反対に現在のETHを見てみると、2500ドルから上昇し、毎回整数の近くになると誰かが「ブル・マーケットは終わった」と叫んで売り払っています。しかし問題は——彼らは本当に離脱したのですか？

絶大多数は全くない。売却するのは大きく分けて二つ：利確のために低位で再度購入しようとする人、損切りのために底値を狙おうとする人。重要なのは、彼らの手元に現金があるということだ。チャンスを見つけると（例えば突然50%暴落した場合）、このグループは以前よりも激しく買いに出るだろう。そして面白いことに、空ポジションの人たちは満ポジションの人たちよりもじっとしていられないことが多い——なぜなら、彼らはまだお金を稼いでいないからだ。

本当のブル・マーケットが終わるとき、見るべきは価格が高いかどうかではなく、市場に"待機資金"がまだあるかどうかです。今のこの段階？お金はまだあります。