ゴールドマン：アメリカ最高裁判所がトランプの関税を覆す可能性があり、千億ドルの還付が近づいている？

【区块律动】ゴールドマン・サックスの最新の見解は、重要なシグナルを示しています——アメリカの最高裁判所がトランプの関税の大棒にブレーキをかける可能性があります。

口頭弁論の段階で、何人かの大法官がトランプが《国際緊急経済権力法》を使うことに疑念を表明しました。これにより、予測市場の流れが変わりました：裁判所が関税の合法性を維持する確率が直接10ポイント下がりました。時間表から推算すると、最終判決は2025年末か2026年初めに発表されることになります。

もし裁判所が本当に関税が違憲だと判決を下したら、事態は非常に微妙になる。政府は数ヶ月かけてすでに徴収したお金を返さなければならない——この額は大きい、約1150億から1450億ドルの間だ。しかし早まって喜ぶな、政府はおそらく異なる法的根拠を用いて、同じような関税を再び導入するだろう。

したがって、全体の貿易の構図は大きな変化はないと予想されます。たとえ調整があったとしても、対象となるのは小規模な貿易相手国に限られる可能性があり、EUのような大国は基本的に影響を受けません。ただし、短期的には、還付操作や関税政策の真空期間が市場の感情にいくらかの変動をもたらす可能性があることに注意が必要です。政策の不確実性は常に資本市場が最も嫌うものです。