25兆ドルはどのようにブロックチェーンに載せるのか？トラッドファイの巨頭たちのトークン化実験

【通貨界】トラッドファイの巨頭たちが静かにゲームのルールを書き換えている——その25兆ドルのグローバル担保市場が、今、新しい遊び方を持っている。

最近の老舗金融機関が集まって話し合ったこと: いかにチェーン上のツールを使ってお金を動かし、機関、マーケットメイカー、DeFiプレイヤーがリアルタイムで流動性を調整できるか。技術的に聞こえるが、本質的にはお金の流通効率を高めることに他ならない。

Taurusの提案は非常に直接的です: まずは保管プラットフォームを構築し、その後トークン化を行います。重要なのは、顧客間でシームレスに協力できることです。こうすることで、世界中のファンド保管大手が二次市場で証券を直接取引でき、資金は保管口座から移動する必要がありません。この設計は確かに多くの摩擦コストを解決しています。

DTCCの人は少し冷水を浴びせたが、技術がボトルネックではなく、実際に問題となっているのは市場構造と信頼の問題だと言っている。決済の法的効力や実行可能性といった基盤インフラはまだ完全に整っていない。彼らはSWIFTと協力して標準化を進めているが、データの標準と規制の枠組みが統一されておらず、相互運用性は空論に過ぎない。

シティの動きはより実践的です——彼らは直接アメリカ、イギリス、香港、新加坡の四大通貨センターでトークン化サービスを推進しています。現在、プラットフォーム上には約100社の顧客がいて、毎日数十億ドルを処理しています。聞こえはすごいですか？しかし、シティ自身の日平均4-5兆ドルの規模と比較すると、これはまだほんの始まりに過ぎません。しかし、コンプライアンスの環境を考慮すると、スタートできただけでも良いことです。彼らの計画によれば、今後1、2年でさらに多くの通貨や支店を展開する予定です。

言い換えれば、トラッドファイがオンチェーン流動性をうまく活用しようとする場合、技術は一つのことですが、規制の承認、法的枠組み、業界標準といった「ソフトインフラ」が本当の難題なのです。