アメリカの最高裁判所は、行政権を再構築する可能性のある問題に取り組んでいます：大統領は議会の承認なしに大規模な関税を一方的に課すことができるのか？裁判官たちは意見が分かれているようで、いくつかの裁判官は行政の貿易権限の広範な解釈に懐疑的な姿勢を示しています。

貿易政策の議論として始まったものが、憲法上の対立に変わりました。現政権は緊急措置や国家安全保障の理由を主張し、関税権限を積極的に行使しています。しかし、法学者たちはこれが法令の言語を認識できないほどに拡大していると主張しています。

市場にとって、その影響は深い。貿易政策に関する不確実性は、資産クラス全体—株式、商品、そしてもちろんデジタル資産にも—にわたってボラティリティを生み出す。もし裁判所が行政府の関税権限を制限すれば、立法プロセスに戻ることを強いる可能性があり、長期的な政策を安定させる一方で、実施を遅らせることになるかもしれない。

数人の判事は、数十年前の法令が本当にそのような一方的な権限を与えているのか疑問を呈しました。1人は、議会がこれらの法律を狭い状況のために設計したものであり、包括的な権限ではないと指摘しました。別の判事は、突然の政策変更によって引き起こされる経済的混乱について言及しました。

数ヶ月内に予想されるこの判決は、従来の貿易だけに影響を与えるものではありません。これは、行政権が経済規制とどのように交差するかの前例を設定します—これは、必然的に暗号監視、制裁執行、そして金融インフラの決定に関わる枠組みです。