ちょうどマーケットを見ていた時、全てが愚かに感じられた——ビットコインは1時間足らずで千ポイント以上の大きな下落をし、最近ロングポジションが歯を食いしばって守っていた重要なポイントを直接突破した；同時に大洋の向こう側の米国株式市場は開幕と同時に崩れ、ナスダックは2%以上の下落幅を示し、テクノロジー株ゾーンは悲鳴が上がっている。コミュニティは瞬時に混乱に陥り、「全ポジション決済ラグプル」「今回は本当にダメかもしれない」といったメッセージが画面を占拠し、多くのフレンが口座残高を見つめながら指が震えている。

しかし、まずは3秒間冷静になろう——この度の通貨と株のダブルパンチは決してブラックスワンイベントではなく、いわゆる熊市の到来の信号でもない。背後にある2つの核心的な論理を理解すれば、どう対処すべきかがわかるだろう。

**流動性が無理やり抽出された**

アメリカ財務省の今回の動きは非常に強力です：財政アカウントの残高が赤信号を点灯させたため、マーケットへの資金供給を一時停止し、迅速に1630億ドルの国債を売却しました。これは何を意味するのでしょうか？まるで本来は暗号通貨市場や株式市場で流動していた資金を、強制的に引き上げて債務の穴を埋めるようなものです。高リスク資産は本来、豊富な流動性によって評価を支えられているため、資金の水道管が閉まると、売り圧力が一気に現れ、下落が始まると容赦なくなります。ビットコインは典型的なリスク嗜好資産として、最初に打撃を受けることは驚くべきことではありません。

**利下げ期待が冷水を浴びせられた**

以前、市場は12月の米連邦準備制度（FRB）が利下げすることに広く賭けており、多くの短期資金が事前にエントリーしていました。結果として、深夜にFRBのゴールスビー氏が突然厳しい発言をしました。「インフレデータはまだ抑えられていない、利下げを期待するな。」この言葉が直ちに恐慌を引き起こしました——利下げに賭けていたレバレッジ資金は一瞬で慌てて、次々とポジションを清算して逃げ出し、典型的な「多殺多」の踏みつけ効果を形成しました。米国株式市場と暗号通貨市場は瞬時にこの感情の洪流に引きずり込まれました。

**しかし、これは短期的な資金不足に過ぎず、基本的な崩壊ではありません**

はっきりと言わなければならない：この大きな下落は、本質的には流動性の一時的な緊張から引き起こされた感情の発露であり、市場の基礎的な要因とは全く関係がない。まるで、ある人が短期的にキャッシュフローが厳しいからといって、彼の収益能力に問題があるわけではない。アメリカ政府が財政の穴を埋め、FRBの態度が緩和されて緩和信号が出されると、引き抜かれた資金は遅かれ早かれ再び流入するだろう。その時、どれほどひどく下落したかによって、反発がどれほど激しくなる可能性がある。今はむしろ質の高い対象を選別するウィンドウ期である。

**あなたに贈る生存の三つの法則**

**感情的に損切りしないでください。**今、パニック売りは底値での損切りと同じで、資金が戻って相場が反転したとき、他の人が利益を得るのをただ見ているしかありません。

**コア対象をロックイン。**ビットコイン、誤って殺された主要な暗号通貨、質の高いテクノロジー株は、今まさに過小評価の範囲にあり、これらが注目すべきチップです。

**手元に現金を持つ。**チャンスは常に下落から生まれる。弾丸を手にして、反発の信号が明確になるのを待って、正確に底を打つことができる；お金がなければ、ただ焦るしかない。

このラウンドを耐えられましたか？