連邦準備制度がバランスシート縮小を停止したことで、暗号市場は本当に上昇に向かうのでしょうか？

最近一个信号引发了热议——美联储宣布将在12月1日停止缩减资产负债表，币圈开始讨论这是否意味着牛市即将到来。我们暂时不急于下结论，先来看一下背后的逻辑。

停止缩表意味着什么

简单来说，缩表就是美联储回收流动性。过去两年，这一动作一直在压制比特币（BTC）、以太坊（ETH）等风险资产——美元升值，风险偏好下降，资金自然流向更稳健的资产。

现在停止缩表，等于打开了这个压力阀。理论上：

• 美元可能逐步走弱
• 市场流动性开始改善
• 资金寻求收益，倾向流入高风险资产

但这还不足以直接启动行情

关键问题是——停止缩表≠放水。美联储仍在观察通胀数据，如果CPI反弹，政策随时可能反转。

真正的触发点应关注这两个信号：

1. 降息预期明确：目前市场在猜测，官方降息指引尚未公布
2. 扩表启动：从被动缩表转向主动释放流动性，这才是真正的量化宽松开始

目前只是第一步，还差临门一脚。

链上数据怎么看

BTC/ETH的表现其实更能反映真实需求：

• 大户钱包（鲸鱼）近期的动作（是在低位积累还是在高位出货）
• 稳定币流入交易所的速度（代表增量资金的入场意愿）
• 长期持有者的获利水平（心态是否稳健）

这些比政策预期更具直接指示意义。

现阶段怎么操作

确实是个不错的窗口，但不是信号出现就全仓进场的时机：

• 分批建仓，避免一次性全部投入
• 密切关注美国国债收益率和美元指数（DXY）
• 等到“降息+扩表”双重信号确认后，再逐步加仓

历史上每次政策转向都伴随波动，现在是测试底部的好机会，但底部可能还会更低，时间会给出答案。