2025年の暗号世界、ゲームのルールが徹底的に変わった。

EUのMiCA規制の鉄壁の幕が上がったことで、VASP（仮想資産サービスプロバイダー）ライセンスが生死の境界線となった。ミラノからアムステルダムまで、規制当局が次々と動き出し、ライセンスを持たないプレイヤーは退出か地下に潜るしかない。一方、アジア市場で「グレーゾーン」に留まるステーブルコインプロジェクトは？彼らは気付いていないかもしれないが、実際の戦場はもはや個人投資家の流入ではなく、機関資金の鉄則――ライセンスなしでは一銭も動かせない、という現実だ。

そんな中、あるプロジェクトがこっそりと重要な一歩を踏み出した。

先月、ある控えめなステーブルコイン決済チェーンが、イタリアのVASPライセンスを持つ企業を直接買収し、同時にアムステルダムにヨーロッパ拠点を設立。そして、迅速にコンプライアンス責任者とマネーロンダリング対策責任者を任命した。この一連の動きは、MiCAの全ライセンス取得とEMI（電子マネー機関）の資格取得を目指すものだ。

なぜこれが注目に値するのか？

それは、機関資金の論理が非常にシンプルだからだ――非コンプライアンスのプラットフォームはタイムボムだ。技術力や手数料がいくら高くても、規制リスクを解決しなければ、大規模な資金流入は望めない。一方、ライセンスを持つプラットフォームは、手数料ゼロのUSDTの国境を越えた送金や、従来の金融システムとの直接連携も可能だ。この「コンプライアンス＋効率性」の二重の優位性が、ステーブルコイン決済の競争構造を再構築している。

他のプロジェクトが規制動向を見守る中、すでに欧州の通行証を手に入れた者もいる。誰より早くコンプライアンスの閉环を完了させた者が、機関資金という最も重要な市場を掴むことになる。市場は待ってくれない。2025年の分水嶺は、想像以上に早く訪れるかもしれない。