アメリカの公式データが停止し、民間機関と投資銀行が自分たちで計算した結果：雇用市場は実際にどれほど冷えているのか？

【比推】最近アメリカでは政府が閉鎖されているため、公式の雇用データは全て停止しています。しかし、民間機関や投資銀行は暇ではなく、それぞれ独自の統計を出しています——ちょっと微妙な状況です。

いくつかの重要なシグナルを見てみましょう：求人サイトIndeedによると、10月末の求人掲載数は2021年以来の最低にまで落ち込みました；Revelio Labsはより直接的に、10月にアメリカで9100の雇用が純減したと推定しており、主に政府部門が人員削減を行っています。さらに注目すべきは、チャレンジャー企業の解雇データです——10月には15万3000人が解雇され、前年同月比で175%の急増を記録し、過去7か月で最大の増加幅を記録しました；今年の累計解雇数も前年同月比で65%急増しています。

金融機関の判断は非常に分裂しています。UBSはADPとチャレンジャーのデータを見て「労働市場は依然として弱い」と述べていますが、TSロンバードは「さらなる悪化の兆候は見られない」と感じています。オックスフォード経済研究所はADPをあまり真剣に受け止めないように警告しており、その代表性が十分ではないため、あくまで参考程度にとどめるべきだと言っています。アメリカ銀行の見解は比較的中立的で、「市場は冷却しているが、崩壊はしていない」と述べています。EYの視点はより長期的で、需要の低迷やAIによる雇用の減少に関わらず、企業の人材需要は確実に減少しており、「これが未来の常態になるだろう」と言っています。

要するに、データは物語を語っている：雇用市場は確かにそれほど活発ではなくなったが、果たしてソフトランディングなのか、それとも暗流があるのか、各社はまだ議論している。マクロ流動性に関心を持つ人にとって、この不確実性自体が警戒すべきものである。