銅のパーティーは、ブルズが予想したよりも早く終わるかもしれません。私たちが見ていたこの熱狂的な上昇？そうですね、おそらく一息つくでしょう。

主な原因は？世界最大の消費国からの需要が勢いを失い始めていることです。以前も見たことのある展開です—需要が冷え込むと、価格もそれに伴って下がるものです。驚くことではありません。

興味深いのは、そのタイミングです。最近銅は急騰していましたが、今やファンダメンタルズとセンチメントが追いつく転換点に差し掛かっています。産業需要の状況は、数ヶ月前ほど堅調ではなくなっています。

マクロトレンドを追っている人にとっては、これは金属自体以上に重要です。銅はよく「ドクター・コッパー」と呼ばれますが、その理由は経済の健康状態を予測するのに長けているからです。冷え込むと、それは一般的なリスク志向の変化を示す警告サインとなることが多いです。

製造活動、インフラ投資、建設プロジェクト—これらの需要ドライバーが軟化しています。そして、それが起こると、最も強い商品価格の上昇も勢いを失います。

要点は、リスク資産にポジションを取っている人やマクロのシグナルを注視している人は、これに注意を払うべきです。銅の冷え込みは、他の市場で何が起こるかの早期警告となる可能性があります。