ヨーロッパの株主は今、厳しい教訓を学んでいます：競争拡大により多くの資金を投入することが、必ずしも株価の上昇につながるわけではありません。実際、ライバルに追いつくために資本支出を増やすことは、評価額を下げる可能性さえあります。最近、市場はさまざまなシグナルを送っており、支出予算を増やしている企業が投資家から期待したほどの支持を得られていないのです。これは直感に反するダイナミクスで、多くの人を驚かせています。結局のところ、ウォール街(やヨーロッパの同業者)は、積極的な成長投資よりも収益性のマージンやリターン効率を重視しているのです。ROIの見通しが明確でないまま支出が急増すると、株主は不安を感じるのです。それだけのことです。