最近この波の相場は、上昇が少し予想外です。

導火線は二つある：一つはトランプがソーシャルメディアで発言し、低所得層に2000ドルの小切手を配ると言ったこと；もう一つは市場が政府の閉鎖がすぐに終了することに賭けていること。

老特の算盤は実際にかなり明白です——彼の関税案は最高裁判所に注目されていますし、Kalshiプラットフォームでは通過率はわずか23%です。この時に「お金を配る」という約束を持ち出すことは、本質的に自分の勢いを作り出すことであり、世論を使って裁判所の判決を縛ろうとしています。

暗号資産市場はこれに対して非常に直接的に反応し、短期的な感情が高まった。結局のところ、2021年の大規模な資金供給の記憶はまだ薄れておらず、多くの人が本能的にあの波の行情を連想している。

しかし、今回は前回とは完全に異なる事です。

2021年にお金を配れたのは、国会が完全な財政法案を通過させたからです。今はどうでしょう？下院と上院は自分たちで混乱を抱えており、政府閉鎖の問題すら解決できず、彼らが迅速に合意に達することを期待するのはほぼ無理です。

より重要なのは、この2000ドルの資金の出所が関税収入であることです。もし関税が違法と判断された場合、資金はどこから来るのでしょうか？トランプ氏も代替案を示していません。したがって、この件は現在、実行可能な政策というよりも政治的な表明のように見えます。

市場は短期的には感情に左右され、長期的には基本的な状況を見なければならない。この反発がどこまで続くかは、今後の政策の駆け引きの結果次第である。