TD Cowen: 戦略のビットコイン蓄積エンジンは市場のボラティリティにもかかわらず強力に維持されています

ソース: CryptoNewsNet 原題: TD Cowenは戦略のビットコイン購入エンジンが市場のボラティリティにもかかわらず維持されていると述べている 元のリンク: 戦略のビットコイン蓄積モデルは、先週のボラティリティを経ても変わらず維持されていると、TDカウエンの新しい報告書が指摘しています。この報告書は、財務省の企業の暗黙のビットコインプレミアムの急落にもかかわらず、より強い発行活動を示唆しています。

投資銀行は、戦略が新しいユーロ建ての優先株および変動金利の優先株の需要に支えられ、ビットコインをより速いペースで追加し続けていると述べました。

“私たちを驚かせたのは、ビットコインの価格がかなり急激に下落する中で、その可変金利優先株の上向き発行があったことです。” TD Cowenのアナリストは書いています。“戦略は、ビットコインへのエクスポージャーを作りたいと考えている人々にとって魅力的な手段であると私たちは信じています。”

TDコーウェンのアナリスト、ランス・ビタンザ氏とジョナサン・ナバレテ氏が月曜日に発表したリサーチノートは、ストラテジーの$535 MSTR(普通株の買い評価と)price目標を維持しました。

戦略は「新しい種類の企業」を表し、その運営として「最初の上場ビットコイン財務会社」として「ボラティリティとリターンへの市場の需要」と「実質的にレバレッジされた基盤でビットコインに」と収束しているとアナリストは述べた。

優先株は、戦略が普通株をすぐに発行することなく資本を調達できるようにし、可変金利優先株は調整可能な配当を支払い、それによって常に額面近くで取引されるのを助けます。両方の金融商品は、戦略が直接ビットコインに変換する安定した予測可能な資金を提供し、希薄化を制限しながら引き続き購入することを可能にします。

このノートは、会社が予想以上に資本を調達し、それを即座にビットコインに投入し、ビットコインと株式が下落している間もBTC-per-shareの利益を生み出し続けたことを指摘しています。戦略は、TD Cowenのデータによると、約6,890 BTCを購入するために新しいユーロ建て優先IPOから$704 百万を投入しました。

一方、ストラテジーの株は月曜日に下落を続け、取引中に189.53ドルまで下がった後、195.42ドルで終了しました。

その下落は、ビットコインを4月以来の水準に押し戻し、主要なトークンやテクノロジー株を引き下げた「より広範なリスクオフ回転」と一致しています。市場の観察者は、市場が「流動性期待の再調整」を消化していると指摘しています。

最近の発行トレンドは、観察者によると、短期的な市場の動きではなく、戦略モデルのコアメカニクスを反映している。

「戦略は、一般的な株式よりもボラティリティが少ないことを望む、利回り重視の投資家の別のプールをうまく活用しています。これは、会社が発行を確保するために配当率を調整する「広範な裁量」を保持しているため、持続可能に見える構造です。」と、Tiger Researchのシニアアナリストであるライアン・ユンは述べました。

戦略の発行構造がプレミアムが引き締まる場合でもBTCあたりの利益を生み続けることができるかどうか尋ねられたとき、ユンはその利益は「優先株のような希薄化しない資本でビットコインを取得することによってもたらされる」と確認し、それが「普通株の市場プレミアムとは独立した運営において間違いなく価値を高める」と述べました。