リスク資産が「ブラック24時間」に直面：22.7万人が強制清算、暗号通貨とハイテク株が同時崩壊

世界のリスク資産は過去24時間で激しい売り浴びせに見舞われ、暗号通貨、ハイテク株、日韓株式市場が集団で大きく下落した。主要な引き金は、米連邦準備制度理事会（FRB）の利下げ期待が大幅に後退したことに直結し、市場のハイテク株のバブル懸念が高まる中、二重の圧力により、高リスク資産から資金が狂喜乱舞で逃げ出している。

暗号通貨市場は甚大な被害を受けている。ビットコインは一日で6%以上下落し、4月以来初めて8.7万ドルの節目を割り込み、年初からの累計下落率は7%以上に達した。これにより、今年の上昇分が消えただけでなく、2022年以来初の年間下落を記録する可能性も出てきた。イーサリアムは5.5%下落して2853ドルに沈み、エイダコインやXRPなども4%以上の下落を見せている。データによると、暗号通貨全体の合約爆・倉規模は8.31億ドルに達し、22.7万人の投資家が「収穫」され、多くは逆張りのポジションの爆・倉が占めて83%以上に上り、6.96億ドルに達した。HTXプラットフォームでは、BTC-USDTの合約爆・倉が最大の単一爆・倉となり、3,091.76万ドルの爆・倉が発生した。技術面では、ビットコインは50日・200日の移動平均線を下回り、トレンド投資家の支えを失った。オプション市場のデータによると、年末までに9万ドルを下回る確率は50%に上昇し、10万ドル突破の可能性はわずか30%にとどまる。研究責任者は、「以前の強気材料だった利下げなどの要因が失われ、ビットコインの価格の脆弱性が顕著になっている」と指摘し、年末には7.5万ドルまで下落する可能性も示唆している。

株式市場も同様に厳しい状況だ。昨夜の米国株はテクノロジー株を中心に全体が崩壊し、SanDiskは20%以上の暴落を記録し、Micron Technologyは10%以上下落。NVIDIA、Amazon、Teslaなどの大手も次々と下落した。今朝の早朝には日韓株式市場も連鎖的に下落し、韓国総合指数は一時4%以上の暴落を見せ、最終的に3.65%の下落で引けた。日経225指数は2.26%下落。特にテクノロジー関連銘柄の下落が顕著で、ソフトバンクグループは一時11%下落し、最近の最大下落幅を記録、最終的には約9%の下落となった。SKハイニックス、エドワンも8%以上の下落を見せ、Samsung Electronicsは4%超の下落となった。市場の懸念は、テクノロジー株のバリュエーション圧力に由来している。現在のS&P情報指数のPEは30.4倍に達しており、インターネットバブル期のピークを下回るものの、歴史的な中枢水準を大きく超えている。また、米国株の時価総額トップ10企業のうち8社がAI関連企業であり、その集中度はインターネットバブル期をはるかに超えている。さらに、一部の巨額企業の資本支出が激増し、利益の格差が拡大、バブル懸念が再燃している。

FRBの政策転換期待は今回の売り浴びせの決定的な要因だ。米国の9月非農業部門雇用者数は予想外に堅調で、11.9万人の新規雇用が予想の5万人を大きく上回ったため、モルガン・スタンレーは12月の利下げ予想を断念し、次回の利下げは2026年まで延期された。FRBの関係者間には見解の不一致も深まり、理事のマイケル・バーは「インフレは依然として3%程度にあり、2%の目標を大きく上回っている」と警告、金融政策の慎重さを呼びかけている。一方、リサ・クックは資産価格の過度な調整リスクを示唆し、早期の緩和は不適切だと示している。市場は12月の利下げ期待についても引き続き警戒感を持っている。