日本のインフレ率は10月に3%に上昇し、金融情勢を複雑にしている

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今週金曜日、日本当局は10月の基調インフレ率に関する報告書を発表しました。インフレ率は3ヶ月ぶりの高水準となる3％まで上昇し、アナリストの予想に沿った数値となりました。しかし、この数値は日本銀行（(BoJ)）の目標である2％を大きく上回っています。

実際、中央銀行のこの目標を上回るのは43ヶ月連続となっています。なお、このインフレ指標は食品価格を除外しています。一方、生鮮食品に加えてエネルギー価格も除外したいわゆる「コアコア」インフレ率は3.1％上昇しました。

一方で、より好材料となったのは米の価格で、そのインフレ率は5ヶ月連続で低下を続けています。この商品は49.2％から40.2％に下落しました。

しかし、この最新データだけでは金利引き下げを促すには十分ではありません。この要素が、今週金曜日の東京株式市場の株価下落の一因となっています。日本のインフレ率の発表を受け、日経225はすぐに-1.58％まで下落しました。円も対ドルで緩やかに下落しています。

日本の3％インフレ率の見通し

前述のとおり、日本のインフレ率が日銀の目標である2％を大きく上回っていることは、利下げの可能性を低下させています。これは新首相である高市早苗氏の計画にとって深刻な障害となります。新政権は経済成長を促進するための大規模な景気刺激策を計画しています。

しかし、これには金利を急速に引き下げることが必要ですが、中央銀行の方針には含まれていないようです。実際、日銀の植田和男総裁は最近、高市氏と初会談を行ったとされています。会談では金利の話題は出なかったと当局者は述べています。

なお、高市氏は最近の国会で、引き締め的な金融政策を批判しました。その中で、中央銀行による適切な対応を期待すると述べました。このような発言にもかかわらず、植田総裁は首相から金利引き下げの要請は受けていないと明言しました。

反対に、植田総裁は高市氏に対し、インフレ率を2％に誘導するため段階的に金利を引き上げていく方針を伝えたと強調しました。この情報の食い違いにより、投資家の間では借入コストの低下はしばらく先になるだろうとの見通しが強まりました。

基本的に、日本のインフレ率が高止まりしている間は、リスク資産の大幅な回復への期待はほとんどありません。

現時点で、政府による景気刺激策の発表は最も期待されているものの一つです。