なぜビットコインの上昇がいつも失速するのか――誰も語らない4つの理由

ここが奇妙なところです──FRBはたった今25ベーシスポイントの利下げを実施し、量的引き締めも終了、米中間の貿易摩擦も沈静化、さらにオルトコインのステーキングETFまで承認されました。まるで暗号資産のパーティースターターのようですよね？しかし、2024年10月は過去7年間で初めて赤字でクローズしました。なぜでしょう？

暗号資産アナリストのテッド・ピローズ氏が、今回はなぜ事情が違うのかを解説しました。

誰も語らない流動性トラップ

ポイントはこれです：QT終了は、市場に新たな資金が魔法のように流れ込むことを意味しません。ただFRBがシステムから資金を抜くのをやめたというだけです。しかし暗号資産市場はどうか？乾いています。本当に新たな流動性が必要なのです──新たなQE(（これはすぐには期待できません）)か、財務省がTGA資金を放出するかのどちらか。現時点では、どちらも選択肢にありません。

センチメント問題は現実

ステーブルコインのドミナンスを見てみましょう──小口投資家も機関投資家も、まるでハーフタイムのように傍観しています。彼らはまだ自信を持って市場に戻る気にはなれず、ただ状況が落ち着くのを待っているだけです。一方で、(BTC、ETH、DOGE、XRPが損失を出し)、13億3000万ドルもの清算が市場を直撃し、ETFの流出も積み上がっています。これが全体のレバレッジを減らしています。

マクロ環境の向かい風は過酷

地政学的不確実性や経済の不安定さが重なり、暗号資産のポジティブなセンチメントだけでは突破できません。まるで濡れた麺でコインをムーンさせようとするようなもの──追い風がすぐに向かい風に変わってしまいます。

結論： これは「暗号資産だけ」の問題ではありません。流動性＋信頼＋マクロ環境の全てが同時に下向きなのです。