MonadのTGE後、チェーンは話題性を長期的な利用者転換につなげることができるか？

出典：Blockworks
原題：MonadのTGE後、チェーンは話題を長期的な定着に変えられるのか？
元リンク：https://blockworks.co/news/after-monad-tge

市場概況

市場は月曜日の損失から回復を続け、BTC、S&P 500、ナスダックはそれぞれ2.52%、0.22%、0.05%上昇しました。リスク選好が改善し、安全資産である金でさえも一部の上昇を戻し、当日は-0.12%の下落となりました。

この上昇は、民間部門の雇用減少というサプライズを受けてのものでした。民間雇用者は11月に32,000人の雇用を削減し、雇用増加が予想されていたのと対照的でした。この結果、利下げの確率は1週間前の80%から85%に上昇しました。マイクロソフトはAIソフトウェアの販売ノルマが予想ほど伸びなかったとの報道を受けて-2%以上下落し、ナスダックの足を引っ張りました。

暗号資産セクターのパフォーマンス

暗号資産セクター全体で、Gamingを除きほとんどの指数がプラスで終えました。Gamingは-1.65%下落し、今年最もパフォーマンスが悪いセクターの一つで、年初来-77%となっています。通常、市場反発時に最も反応しやすいMemesセクターも、特定のトークンが-2.54%、-1.80%下落した影響で1.24%の小幅な上昇にとどまりました。

一方で、AIセクターは7.46%の上昇で市場をリードしました。TAOは来週の半減期を控え、7.6%上昇し指数を押し上げました。レイヤー1ブロックチェーンも6.45%上昇し、インデックスの63%を占めるETHとBNBがそれぞれ6.6%、5.2%上昇して牽引しました。

ETFフロー

フローはより慎重なストーリーを示しています。5日連続の流入後、BTC ETFのフローは再びマイナスに転じ、-1,490万ドルの小幅な流出となりました。一方、ETH ETFは週初めの2日間の減少を経て、1億4,020万ドルの強い流入を記録しました。しかし、11月全体で見られた-44億ドルの純流出と比較すると、フローは本格的な確信を示していません。

マーケットアップデート：Monad

Monad TGEから約1週間半が経過し、ローンチ後のチェーンのパフォーマンスを評価する良いタイミングです。初期の強い上昇後、MONは落ち着きを見せ、今週は-28%下落し、ICO価格からは16%の小幅な上昇にとどまっています。エコシステム面では、DeFiのTVLが引き続き上昇し、現在2億7,750万ドルとなっています。

そのTVLの大部分はステーブルコインに集中しています。2億7,750万ドルのうち$144 百万ドルがステーブルコインプロトコル内にあり、さまざまなプロトコルでエコシステムインセンティブを得るために運用されています。これらの資産はMorpho、特定のDEX、Eulerなど、さまざまなDeFiプロトコルで展開されています。Morphoでは現在、ステーブルコインで4.5%、USDCで5.98%のAPYが提供されており、ほとんどの利回りはMONインセンティブによるもので、オーガニックな借入需要から生じているわけではありません。インセンティブは初期流動性を促すには有効ですが、真の試練は、インセンティブが縮小した後にMonadが持続可能なオーガニック利回りを生み出すDeFiアプリケーションを引き付けられるかどうかです。

ネイティブアプリを見ると、Monadのネイティブメムコインローンチパッドが、初日からアカウント数と取引数で目立ったリーダーとなっています。ただし、その持続力は保証されていません。そこでローンチされたトークンのうち、$1 百万ドルの時価総額を超えたものは2つだけです。チェーン初のコミュニティトークンですら、最高値から65%以上下落し、現在は450万ドルです。活気あるミームエコシステムに求められる初期勢いとは言い難い状況です。

他の自生プロジェクトも勢いを増しています。LSTプロトコルがMonad上の主要な選択肢となりました。新しいDEXもオルタナティブとして台頭しています。MMORPGも静かに高い利用数を記録し、アカウント数で3位、取引数で2位になっています。

オンチェーンアクティビティ

チェーンレベルで見ると、これほど初期のネットワークとしては有望な活動が見られます。過去7日間でMonadは10万ドルの手数料収入を上げており、AvalancheやTonなどよりも上位となっています。1日あたりの取引数とアクティブアドレス数は、それぞれ約220万件、11万7,000件で推移しています。これは、ローンチ直後のチェーンとしては立派な数値です。

しかし、注目すべきデータポイントがあります。クロスチェーンブリッジのデータによると、Monadにブリッジされた資産の75%がすでに他チェーンへ戻っています。これは、ユーザーが滞在せず、ファーミングやローテーションを行っている可能性を示す初期兆候です。

結論

Monadにとって、次のフェーズは「定着」が全てです。チェーンは初期の投機的流入を、定着した流動性と実経済活動に変えることができるでしょうか？上記の指標が、エコシステムが初期の話題を持続的な牽引力へと転換できるかどうかを見極める上で注視すべきものとなります。