ビットコイン12月反発：マクロ指標が仮想通貨の回復を示唆

ソース: CoinTribune
元タイトル: Coinbase、マクロ転換による暗号資産回復を予測
元リンク: https://www.cointribune.com/en/coinbase-sees-crypto-recovery-driven-by-macro-shift/

要約

ビットコインは、世界的な流動性の改善と好調なマクロ経済環境に支えられ、12月に反発を開始する可能性があります。大手プラットフォームの機関部門は、FRB利下げの確率が92%に達するなど、いくつかの好材料を指摘しています。こうした前向きな見通しにもかかわらず、市場は依然として恐怖感に支配されており、資金はまだ戻ってきていません。

マクロ経済のファンダメンタルズに支えられた回復

機関投資家向けアナリストは、世界的な流動性の改善と金利引き下げ観測の高まりが、12月の暗号資産市場回復を後押しする可能性があると見ています。

同プラットフォームは最近のレポートで「流動性の改善、FRB利下げ確率が92%に達し、マクロの逆風が好転しつつあることで、暗号資産は12月に反発に向かう可能性がある」と記しています。

この見通しは、世界の法定通貨供給量の推移を測るM2カスタム指数に基づいています。アナリストによれば、この指標は数ヶ月にわたる低迷からトレンド転換を示しています。

この年末の反発の可能性は、以下のような一連のマクロ経済シグナルの収束に基づいています。

• M2マネーサプライを基にした内部指標による世界的な流動性の明確な改善
• 市場予想によるFRBの金融緩和の高い確率（12月初旬時点で(92%)）
• 金融引き締めサイクルの終焉期待による、ビットコインなどリスク資産への投資意欲の復活

しかし、熱狂は限定的です。市場関係者は、市場が依然として恐怖に支配されており、機関投資家・個人投資家ともに新規資金流入が明確に見られないと指摘しています。暗号資産ETFの取引高も低水準にとどまり、米国での金融政策決定を数日後に控え、市場全体が不確実なトリガーを待っている状況です。

FRBと政治的不透明感による脆弱な回復

経済指標のみならず、米連邦準備制度理事会（FRB）がビットコインの動向に果たす中心的役割は大きいです。

アナリストは、12月10日のFOMC会合後に予定されているジェローム・パウエル議長の記者会見が、市場に決定的な影響を与える可能性があると見ています。著名アナリストの一人は「12月10日にFRBが利下げを実施し、同時に量的引き締め（(QT)）も終了となれば、重大な地政学的ショックがない限り、ビットコインのクリスマスラリーを妨げる要因はほとんど残らない」と述べています。

ただし、警戒も必要です。「ジェローム・パウエルの発言一つ一つが2026年の金融政策の手がかりとして精査されるため、過度にタカ派的な発言があればラリーは止まる可能性がある」といった慎重な見方も出ています。

こうした警戒感は11月の前例によっても強化されています。パウエル発言を受けてビットコインに下落圧力がかかったためです。市場参加者も「現在の主な相場のドライバーはマクロ環境であり、主要なサポートラインやテクニカル指標も再び試されたことから、我々は回復に傾いている」と認めています。

この他にも、テクニカル面や構造的なシグナルで前向きな兆しとされるものがいくつか見られます。さらに中期的には、2026年の中央銀行トップ人事の噂も、より緩和的なスタンスで知られるエコノミストの起用など、金融政策環境の再編成につながる可能性があります。