ベア（下落）を支持する理由？硬い材料を挙げてみよう。

まずはFRB（米連邦準備制度理事会）の利下げ。この動きで裁定取引の余地が一気に圧縮された、これが1枚目のカード。さらに、円側の利上げが続き、またも裁定の余地が狭まる、これが2枚目。そしてUSDTの継続的なディスカウント（負のプレミアム）、規制強化のシグナルはもう明らか、これが3枚目の硬いカードだろう？

大局的に見て、長期的な下落トレンドに実質的な反転の兆しは全くない。テクニカル的にも明らか、これが4枚目。最後に、ドル円レートがすでに2%調整済みで、資金フローの風向きも変わりつつある、これで5枚目のカードが揃った。

この5つの要因が重なれば、ブル（上昇）側が形勢逆転を狙っても、そのハードルは相当高い。BTCやETHも短期的には引き続き圧力を受けそうで、市場のセンチメントもまだ転換点には達していない。