イーサリアムは180億ドルをバーンしたが、供給量は増え続けている

ソース：CoinTribune
元タイトル：イーサリアムは180億ドル分をバーン、それでも供給は増加し続ける
元リンク：https://www.cointribune.com/en/ethereum-burns-18b-yet-its-supply-keeps-growing/

概要

2021年以降、イーサリアムは600万ETH以上（180億ドル相当）をバーンしました。しかし、供給を減らすことを目的としたこの仕組みにもかかわらず、ETHの総流通量は増加し続けています。本記事では、このパラドックスを分析し、市場で2番目に重要な暗号通貨にとっての原因と結果を検証します。

重要ポイント

• イーサリアムはEIP-1559により610万ETH（($18 億ドル)）をバーンしましたが、総供給量は依然として増加しています。
• バーンにもかかわらず、新規発行量が破壊された量を上回ることが多く、年間純インフレ率は約0.8%となっています。
• Fusakaアップデートにより、イーサリアムの傾向が逆転し、暗号ネットワークの活動が活性化する可能性があります。

イーサリアム、$18 億ドル相当をバーン

2021年8月のEIP-1559導入はイーサリアムにとって転換点となりました。この仕組みはロンドン・ハードフォークを通じて統合され、暗号取引手数料の一部をバーンすることで流通供給量を減少させます。現在までに610万ETH以上が恒久的に消滅しており、これは現在のレートで180億ドルに相当します。

最も活発なプロトコルがこの現象に大きく貢献しています。例えば、主要NFTプラットフォームだけで数十万ETHがバーンされています。2021年・2022年の取引ピークなど高い活動期にはこのプロセスが加速しましたが、以降はペースが鈍化しています。

データによると、ETHのバーン量はネットワーク利用状況に直接左右されます。2025年には活動が低下し、バーン率も減速、想定されたデフレ効果が限定的となりました。それでも、この仕組みは長期的な暗号供給の調整手段として依然重要な役割を果たしています。

600万ETHをバーンしてもイーサリアムの供給が拡大し続ける理由

600万ETHをバーンしても、イーサリアムの総供給量は増加し続けています。その理由は？2022年に導入されたプルーフ・オブ・ステーク（(PoS)）です。プルーフ・オブ・ワーク（(PoW)）と異なり、PoSは暗号ネットワークを保護するバリデーターへの報酬として新規ETHを発行します。その結果、ロンドン・ハードフォーク以降、約400万ETHが新たに供給に加わりました。

PoSはPoWよりインフレ率が低いものの、純増発行は続いています。活動が低調な時期は、バーンされる手数料が新規発行ETHを相殺するには不十分です。したがって、供給削減の努力にもかかわらず、イーサリアムは推定年間0.8%のインフレを維持しています。その影響は二つ：一方で供給増加がETHの希少性を制限し、他方で活動が再度活発化すれば傾向が逆転する可能性があります。

Fusakaはイーサリアムを救うか？

最近導入されたFusakaアップデートは、イーサリアムの取引コスト削減とネットワーク効率向上のための大幅な最適化をもたらします。ロールアップやレイヤー2ソリューションの採用を促進することで、Fusakaはブロックチェーン活動を再活性化し、暗号取引手数料によるETHのバーン量を増加させる可能性があります。

このアップデートがより多くのユーザーやプロジェクトを呼び込めれば、バーン率が純発行量を上回り、イーサリアムはデフレ化する可能性があります。ただし、その効果は中期的にしか見えてきません。2025年末までに予測は分かれています。一部の暗号アナリストは3,000ドル付近での安定化を予想していますが、より悲観的な見方では、イーサリアムが競合との差別化に失敗すれば弱気相場になるとの指摘もあります。

結論

イーサリアムは$18 億ドル分のETHをバーンしましたが、供給は増加し続けています。このパラドックスは、PoSメカニズムによる新規トークン発行によって説明されます。イーサリアムはデフレ化するのか？その答えは、エコシステムの進化と、より多くの暗号ユーザーを引き付ける能力にかかっています。