#美联储联邦公开市场委员会决议 米連邦準備制度理事会の12月の政策会合が終了し、政策のペースに変化が生じました。

最新の決定を見ると、今回の25ベーシスポイントの利下げは予想通りであり、連邦基金金利の目標レンジは現在3.50%-3.75%に留まっています。連続3回目の利下げ後、全体的な利下げサイクルのペースは明らかに抑制され始めています。

特に注目すべきはドットチャートのシグナルです——2026年と2027年にはそれぞれ1回ずつの利下げが予測されており、各25ベーシスポイントです。以前の市場の楽観的な予測と比べると、この変化は政策が「穏やかな緩和」から「慎重な見極め」モードへと切り替わったことを示しています。

インフレに関しては顕著な改善は見られません。年初と比べて緩和されたものの、依然として高水準にあり、当局は2026年のインフレ予測を引き下げており、物価の粘着性が予想以上に強いことを示しています。経済面では、GDP予測は引き上げられましたが、雇用データには黄信号が点灯しています——「失業率が低い」との表現が削除され、雇用には下振れリスクがあることが明示されており、失業率の予測は4.4%のまま維持されています。

バランスシートに関しては二つの大きな変化があります：12月12日から国債買い入れを再開し、30日以内に400億ドルを投入予定です。同時に、常設の夜間資金供給の上限が撤廃され、流動性ツールキットの調整が行われています。

全体として、米連邦準備制度のこの政策の組み合わせが伝える核心的な論理は、堅実で抑制的であるということです。$BTC $ETH $SOLこれらのリスク資産は金利に対して敏感であり、利下げのペースが緩やかになることは、流動性の推進力が以前ほど強くないことを意味し、市場の価格設定方法も再調整を迫られる可能性があります。