最近バックエンドで多くの人が同じ質問をしています："四年周期に従えば、2025年はブル・マーケットのはずなのに、どうしてかえって下落しているのか？"正直に言うと、多くの人がベア・マーケットに耐えきれない根本的な理由は、"ビットコイン四年周期論"を鉄則として扱い、歴史的な規則を未来に賭けることにあり、まったく市場で何が起こっているかを見極めていないのです。暗号資産の世界には一つの不変の真理があります——それは変化そのものです。歴史を盲目的に信じますか？ひどい目に遭うでしょう。

まず、この「四年周期論」がどのように生まれたかを説明します：マイニング報酬が4年ごとに半減するため、市場は「半減前に上昇し、半減後にベア・マーケット」というパターンを形成しています。しかし、今回？全く異なります。

2025年の参加者の構成は大きく変わりました。機関資金の割合が急増し、市場はもはや半減期だけで動かされることはなく、むしろファンダメンタルズやマクロデータに依存しています。CryptoQuantのデータは明確です——ビットコインの需要は10月初めに長期トレンドラインを下回りました。この信号は歴史的に何を意味するのでしょうか？それはベア・マーケットの開場の笛であり、2021年末の状況と全く同じです。

さらに、世界的な規制も変化し始めています。EUの《暗号資産市場規則》（MiCA）は2025年に全面的に施行され、プロジェクトのコンプライアンス要件は非常に厳しくなります。何千もの小規模プロジェクトがコンプライアンスコストの高さにより直接市場から退出し、市場の流動性は一気に30%縮小しました。インドや香港でも規制が厳しくなっており、これらは以前のサイクルには全く存在しなかった変数です。

だから？古い周期論を使って新しい市場に賭けるのは、期限切れの地図を持って新しい場所を探すようなものです。迷子になるのは必然です。"四年周期論"はもう市場の主要な推進力ではなくなりました、少なくとももうそうではありません。