2025年金価格の予測：金は引き続き高騰し続けるのか？

2024年から2025年の期間、世界の市場は急騰 / 急上昇の嵐に包まれ、金は再び投資のホットスポットとなっています。10月に1オンスあたり4400ドルの史上最高値を突破して以来、一時的な調整はあったものの、市場の熱気は依然として衰えていません。多くの投資家が同じ疑問を抱いています：金価格にはまだ上昇余地があるのか？今から参入するのは遅すぎるのか？

金の今後の動向を判断するには、金価格変動の根本的な要因を理解することが重要です。これらの論理を把握して初めて、今後の可能性のある変動に対応できるのです。

なぜ金は持続的に上昇し続けるのか？三大推進力の解析

政策不確実性が避難需要を引き起こす

2025年のスタートは一連の関税政策の調整をもたらし、これが金の上昇の引火点となりました。このような政策環境下では、市場の避難感情が明らかに高まり、資金は次々と金に流入しています。歴史的経験（2018年の米中貿易戦争を参照）から、政策の不安定な期間には通常、金価格は5%から10%の短期的な上昇を見せることが多いです。

FRBの利下げ期待が金の魅力を支える

FRBの利下げ決定は金価格の動きと密接に関連しています。利下げはドルの強さを低下させ、金を保有する機会コストを下げるため、金の魅力が高まります。CMEの金利ツールのデータによると、12月の会議でFRBが25ベーシスポイントの利下げを行う確率は84.7%に達しています。

この論理を理解することが重要です：金価格は実質金利と逆相関の関係にあり、金利が下がると金は通常上昇します。実質金利は名目金利からインフレ率を差し引いたものであり、FRBの各利下げ決定は直接的に金に影響を与えます。

各国中央銀行の金準備増加が続く

世界黄金協会のデータによると、2025年第3四半期の世界の中央銀行の純買い入れ量は220トンに達し、前四半期比28%増となっています。過去9か月で中央銀行は合計約634トンの金を購入しており、昨年同期よりやや少ないものの、依然として歴史的平均水準を大きく上回っています。

さらに、協会の調査では、76%の中央銀行が今後5年間で金の保有比率を高めると回答しており、多くの中央銀行はドルの準備比率の低下も予想しています。これは、金を準備資産としての信頼が高まっていることを反映しています。

金価格上昇を促すその他の要因

世界経済の成長鈍化と高い債務水準

2025年時点で、世界の累計債務は307兆ドルに達し、高水準の債務は各国の金利政策の余地を制約しています。これにより、金融政策はより緩和的になりやすく、実質金利を低下させ、間接的に金に追い風をもたらします。

ドル信頼の揺らぎ

市場のドルに対する信頼が低下すると、ドル建ての金は逆に恩恵を受け、資金流入が増加します。

地政学的リスク

ロシア・ウクライナ紛争の継続、中東情勢の緊迫化など、不確実性が高まることで、投資家の避難資産需要が増し、貴金属の短期的な変動を引き起こしやすくなっています。

市場のセンチメントの追い風

メディアの集中的な報道やコミュニティプラットフォームの感情操作により、多くの短期資金が無謀に金市場に流入し、価格をさらに押し上げています。

ただし、これらの要因は短期的には激しい変動をもたらす可能性があり、長期的なトレンドが必ずしも継続するわけではありません。台湾の投資家にとっては、ドル建ての金には為替リスクも伴います。ドルの価値が下落すれば、利益が減少する可能性もあります。

機関は金の未来動向をどう見ているか？

最近の金価格の変動にもかかわらず、専門機関は長期的な見通しに依然として楽観的です。

モルガン・スタンレーのコモディティチームは、今回の調整は「合理的な調整」と見なし、短期リスクを警告しつつも、長期的な展望はより楽観的であり、2026年第4四半期の目標価格を1オンスあたり5055ドルに引き上げました。

ゴールドマン・サックスは以前の見解を再確認し、2026年末の目標価格を1オンスあたり4900ドルに維持しています。

バンク・オブ・アメリカも貴金属市場に対して前向きな姿勢を示し、2026年の金の目標価格を1オンスあたり5000ドルに引き上げ、戦略担当者は来年の金価格が6000ドルの大台に挑戦する可能性も示唆しています。

大手ジュエリーチェーンの中国本土の純金ジュエリーの参考価格からもその傾向が見て取れ、価格は依然として1100元/グラム以上を維持し、明らかな下落は見られず、市場の金の長期的価値への信頼を反映しています。

個人投資家は今、金を買うべきか？

この上昇の論理を理解すれば、金のこの波はまだ終わっていないと判断できます。中長期でも短期でも、チャンスは依然としてあります。ただし、盲目的に追随するのは避けるべきです。特に初心者は、変動の激しい局面で感情に流されて高値掴みやパニック売りをしやすく、最終的に資金を失うリスクがあります。

短期トレーダーの場合

金の乱高下は短期取引の絶好の機会です。市場の流動性は十分で、短期的な上昇・下落の方向性も比較的つかみやすく、特に暴騰・暴落の瞬間は買いと売りの勢力が明確になりやすく、利益のチャンスも増えます。経験豊富なトレーダーはこの波に乗りやすいでしょう。

ただし、初心者が短期取引を行う場合は、次の原則を守る必要があります：少額から試し、無制限に資金を増やさないこと。心態が崩れると損失が拡大しやすいためです。経済カレンダーを活用して米国経済指標をタイムリーに追い、取引判断の補助としましょう。

実物金を長期保有したい場合

今のタイミングで参入するなら、大きな変動に耐える覚悟が必要です。長期的には好調と見込んでも、その間の激しい変動を耐えられるかどうかを事前にしっかり考えておきましょう。

投資ポートフォリオに金を組み込みたい場合

もちろん可能です。ただし、金のボラティリティは株式より高いため、全資産を集中させるのは賢明ではありません。分散投資の戦略がより堅実です。

最大のリターンを狙う場合

長期保有と並行して、価格変動を利用した短期取引も検討できます。特に米国経済指標の発表前後は変動が激しくなる傾向があるため、そのタイミングを狙うのも一つの手です。ただし、一定の取引経験とリスク管理能力が必要です。

投資前に理解すべきリスク提示

金の価格変動幅は株式に劣らず、平均して19.4%の変動率を持ちます。一方、S&P500は14.7%です。

金の投資サイクルは非常に長く、保全目的で買う場合、10年以上の長期投資で価値が増す可能性があります。ただし、その間に倍増することもあれば、半減することもあります。

実物金の取引コストは高く、一般的に5%から20%の範囲であり、これが利益を大きく削る要因となります。

最後に強調したいのは、どの投資方法を選ぶにしても、資金のすべてを金に集中させるべきではないということです。分散投資こそリスク低減の基本です。