#以太坊行情解读 $BTC $ETH $DOGE アメリカGDP成長率の「水増し」はどれほど深いのか？

第3四半期のデータが明るみに出るとすぐに欠点が露わになった。4.3％の成長率は一見華やかに見えるが、実はすべて「年率換算の比較」の手法によるもの——3か月間の変化をその年のものとして計算しているだけで、当然見た目は立派に見える。ましてやこれはあくまで初値に過ぎず、アメリカの常套手段は先に風を吹かせて人々を怖がらせ、修正されたデータが本当の姿を明らかにするというものだ。さらに第4四半期には政府の閉鎖期間が40日以上も続き、その間に経済が奇跡を起こすことを期待できるだろうか？無理やりこれを「力強い回復」と呼んでいるが、少し無理がある。

さらに皮肉なのは株式市場の反応だ。データが発表された直後に米国株は下落——トレーダーの論理は単純明快：経済が強いほど、FRBの利下げ余地は小さくなる。そこへトランプ大統領が直接声を上げて言った：「大幅な利下げが必要だ、一点の曇りもない！」彼の理由は少し荒唐無稽に聞こえる——経済が良いほど利下げをすべきだ、そうすれば成長はさらに高まる。インフレの問題は後回しにしてもいい。

この理屈は突飛だが、市場はこれを受け入れている。オフショア人民元はすでに7.01の壁に迫っており、7を割るのも時間の問題だ。去年9月には人民元は6.9を突破したが、その後アメリカは利下げのペースを緩め、バランスシートの縮小を再開し、人民元は元の水準に押し戻された。今の状況は少し似ている。7.0のラインを割り込めば、人民元の下落トレンドは反転し、世界の資産配分にも大きな影響を与えるだろう。

現状は、金、銀、銅の価格はすでに歴史的高値圏にあり、ビットコインやイーサリアムのサイクルシグナルも静かに強まっている。2025年はおそらく前菜に過ぎず、真の大きな動きは2026年に始まるだろう。

結局のところ、データは欺くこともあるが、トレンドは決して欺かない。世界的な流動性が豊富なこのテーブルで、早く底を見抜いた者たちはすでに行動を始めている。