金は過去20年間で最も注目される投資の一つであり続けています。2025年10月には、1オンスあたり約4,270ドルで取引されており、2000年代中頃のわずか400ドルから歴史的な水準にまで成長した、驚異的な軌跡を確立しています。この成長は900%以上の累積評価益に相当し、金属を無視できない金融商品として位置付けています。## 配当なしで7-8%の年率リターンをもたらす資産驚くべきことに、金は配当や利息を提供せずにこのリターンを生み出しています。過去10年間、貴金属の年率パフォーマンスは一貫して7%から8%の範囲にあり、適度なボラティリティの中で顕著な数字です。2015年から2025年にかけて、1,000ドル近辺から4,200ドル超までの進展は、名目上で約+295%の上昇を示し、潜在的な価値上昇の可能性を持つ防御的資産としての地位を強化しています。このリターンは、重要な調整期間中に築かれています。2018年と2021年には、株価指数が新高値を記録する一方で、金は横ばいの動きを見せ、他の資産が疑念を抱くときにその強さを示しました。## 2008年の危機からパンデミック後の繁栄へ：四幕の物語**第一幕：2005-2010**金の最初の爆発的な高騰は、ドルの価値下落、原油価格の高騰、サブプライム後の不信感と同期しました。わずか5年で、430ドルから1,200ドル超へと上昇。リーマン・ショックの破綻は、金の避難先としての役割を確固たるものにし、中央銀行や機関投資家の大量買いを誘発しました。**第二幕：2010-2015**2008年の安定後、市場は信頼を回復。米国の金融正常化により、金は1,000ドルから1,200ドルの範囲で推移。株式に対して相対的に輝きを失ったものの、その保護能力は健在であり続けました。**第三幕：2015-2020**米中貿易摩擦、過剰な公的債務、歴史的な低金利の圧縮が、金の需要を再燃させました。COVID-19のパンデミックは決定的な触媒となり、金は初めて2,000ドルを突破。システミックな危機時の信頼資産としての地位を再確認しました。**第四幕：2020-2025**最も最近の段階は、最も劇的です。1,900ドルから現在の4,200ドル超までの上昇は、わずか5年で+124%の増加を示し、過去10年間のリターンを史上最高に押し上げました。## ウォール街との比較：リターンの驚き金の動きと主要株価指数を比較すると、次のような結論が浮かび上がります。- **ナスダック-100**：21世紀初頭から5,500%以上のリターンを蓄積し、時代の勝者となっています。- **S&P 500**：約800%の上昇を示し、市場の安定性の指標となっています。- **金**：2005年以降、名目ベースで約+850%の位置にあります。特に5年間の分析では、**金はS&P 500やナスダック-100を上回っており**、長期的に見て稀な現象です。この役割の逆転は、インフレ環境や金利低下局面において、金が伝統的なリスク資産よりも輝きを増すことを示しています。しかし、物語は純粋なリターンだけではありません。2008年、株式市場が30%以上下落した際に、**金はわずか2%の後退にとどまりました**。2020年、市場がパニックに陥ったときも、金は防御的な盾として再び機能しました。この非対称性こそが、金の真の力：リターンと保護の両立です。## 金の真の推進力：スポット価格を超えて過去10年間の金のリターンを説明する4つの要素があります。**実質金利のマイナス化**金は、債券の実質利回りがゼロ以下になると繁栄します。FRBやECBの量的緩和により、これらのリターンは意図的に低下し、金への需要が高まりました。**米ドルの弱さ**金は国際的にドル建てで取引されるため、ドルの弱さはその価値上昇を促進します。2020年以来のドルの相対的な下落は、金の上昇と一致しています。**持続的なインフレ圧力**パンデミックと大規模な財政支出は、インフレ懸念を再燃させました。インフレが高止まりする局面では、投資家は購買力を維持できる資産に避難し、これが金に利益をもたらします。**地政学的分裂**地域紛争、貿易制裁、エネルギーの再配分は、新興国の中央銀行に金の備蓄を促し、ドルの代替手段としての役割を強化しています。## 現代ポートフォリオにおける金：推奨比率と戦略金は、短期的な利益追求の投機資産ではなく、構造的安定性のツールとして位置付けるべきです。その役割は、予期せぬショックに対して資産価値を守ることにあり、単独での大きな利益を追求するものではありません。資産運用の専門家は、総資産の**5%から10%**を、実物の金、金担保ETF、または追跡ファンドに配分することを推奨しています。株式比率が高いポートフォリオにおいては、このクッションは極端なボラティリティに対する保険として機能します。金の持つ固有の利点は、普遍的な流動性です。どの市場でも、いつでも、制約なく現金化でき、通貨や国債の変動に左右されません。金融緊張や制度不信の局面では、この特性が特に重要となります。## 結論：金は依然として金融パズルの重要なピース過去10年間の金のリターンは偶然や孤立した現象ではなく、現代市場の深い真実を反映しています。金は、インフレの高進、債務の持続不可能性、政治的不安、地政学的紛争によって信頼が揺らぐときに価値を高めます。バランスの取れたポートフォリオにおいて、金は成長を競うものではなく、迅速な富の増加を約束しません。静かな保険として、他の資産が揺らぐときにその価値を示します。20年にわたり、システミックな危機の中で安定性を維持し、株価指数と競い合い、混乱の中で資産を守る能力を証明しています。レジリエントなポートフォリオを構築する投資家にとって、金は今や、より一層、世界の金融システムの重要な歯車の一部です。
20年の繁栄：なぜ金は2025年も依然として収益性が高いのか
金は過去20年間で最も注目される投資の一つであり続けています。2025年10月には、1オンスあたり約4,270ドルで取引されており、2000年代中頃のわずか400ドルから歴史的な水準にまで成長した、驚異的な軌跡を確立しています。この成長は900%以上の累積評価益に相当し、金属を無視できない金融商品として位置付けています。
配当なしで7-8%の年率リターンをもたらす資産
驚くべきことに、金は配当や利息を提供せずにこのリターンを生み出しています。過去10年間、貴金属の年率パフォーマンスは一貫して7%から8%の範囲にあり、適度なボラティリティの中で顕著な数字です。2015年から2025年にかけて、1,000ドル近辺から4,200ドル超までの進展は、名目上で約+295%の上昇を示し、潜在的な価値上昇の可能性を持つ防御的資産としての地位を強化しています。
このリターンは、重要な調整期間中に築かれています。2018年と2021年には、株価指数が新高値を記録する一方で、金は横ばいの動きを見せ、他の資産が疑念を抱くときにその強さを示しました。
2008年の危機からパンデミック後の繁栄へ：四幕の物語
第一幕：2005-2010
金の最初の爆発的な高騰は、ドルの価値下落、原油価格の高騰、サブプライム後の不信感と同期しました。わずか5年で、430ドルから1,200ドル超へと上昇。リーマン・ショックの破綻は、金の避難先としての役割を確固たるものにし、中央銀行や機関投資家の大量買いを誘発しました。
第二幕：2010-2015
2008年の安定後、市場は信頼を回復。米国の金融正常化により、金は1,000ドルから1,200ドルの範囲で推移。株式に対して相対的に輝きを失ったものの、その保護能力は健在であり続けました。
第三幕：2015-2020
米中貿易摩擦、過剰な公的債務、歴史的な低金利の圧縮が、金の需要を再燃させました。COVID-19のパンデミックは決定的な触媒となり、金は初めて2,000ドルを突破。システミックな危機時の信頼資産としての地位を再確認しました。
第四幕：2020-2025
最も最近の段階は、最も劇的です。1,900ドルから現在の4,200ドル超までの上昇は、わずか5年で+124%の増加を示し、過去10年間のリターンを史上最高に押し上げました。
ウォール街との比較：リターンの驚き
金の動きと主要株価指数を比較すると、次のような結論が浮かび上がります。
特に5年間の分析では、金はS&P 500やナスダック-100を上回っており、長期的に見て稀な現象です。この役割の逆転は、インフレ環境や金利低下局面において、金が伝統的なリスク資産よりも輝きを増すことを示しています。
しかし、物語は純粋なリターンだけではありません。2008年、株式市場が30%以上下落した際に、金はわずか2%の後退にとどまりました。2020年、市場がパニックに陥ったときも、金は防御的な盾として再び機能しました。この非対称性こそが、金の真の力：リターンと保護の両立です。
金の真の推進力：スポット価格を超えて
過去10年間の金のリターンを説明する4つの要素があります。
実質金利のマイナス化
金は、債券の実質利回りがゼロ以下になると繁栄します。FRBやECBの量的緩和により、これらのリターンは意図的に低下し、金への需要が高まりました。
米ドルの弱さ
金は国際的にドル建てで取引されるため、ドルの弱さはその価値上昇を促進します。2020年以来のドルの相対的な下落は、金の上昇と一致しています。
持続的なインフレ圧力
パンデミックと大規模な財政支出は、インフレ懸念を再燃させました。インフレが高止まりする局面では、投資家は購買力を維持できる資産に避難し、これが金に利益をもたらします。
地政学的分裂
地域紛争、貿易制裁、エネルギーの再配分は、新興国の中央銀行に金の備蓄を促し、ドルの代替手段としての役割を強化しています。
現代ポートフォリオにおける金：推奨比率と戦略
金は、短期的な利益追求の投機資産ではなく、構造的安定性のツールとして位置付けるべきです。その役割は、予期せぬショックに対して資産価値を守ることにあり、単独での大きな利益を追求するものではありません。
資産運用の専門家は、総資産の**5%から10%**を、実物の金、金担保ETF、または追跡ファンドに配分することを推奨しています。株式比率が高いポートフォリオにおいては、このクッションは極端なボラティリティに対する保険として機能します。
金の持つ固有の利点は、普遍的な流動性です。どの市場でも、いつでも、制約なく現金化でき、通貨や国債の変動に左右されません。金融緊張や制度不信の局面では、この特性が特に重要となります。
結論：金は依然として金融パズルの重要なピース
過去10年間の金のリターンは偶然や孤立した現象ではなく、現代市場の深い真実を反映しています。金は、インフレの高進、債務の持続不可能性、政治的不安、地政学的紛争によって信頼が揺らぐときに価値を高めます。
バランスの取れたポートフォリオにおいて、金は成長を競うものではなく、迅速な富の増加を約束しません。静かな保険として、他の資産が揺らぐときにその価値を示します。20年にわたり、システミックな危機の中で安定性を維持し、株価指数と競い合い、混乱の中で資産を守る能力を証明しています。
レジリエントなポートフォリオを構築する投資家にとって、金は今や、より一層、世界の金融システムの重要な歯車の一部です。