2025年以降、世界の金融市場は不確実性に満ちている。トランプの関税政策による貿易戦争の予期、各種リスク資産の売りが相次ぎ、資金は伝統的な安全資産へと流れ込む。この「安全逃避」の波の中で、スイスフラン（CHF）はその安定性と歴史的な評判を背景に、市場からの支持を集めている。
データを見ると、ドル/スイスフラン（USD/CHF）は年初の0.9078から急落し、0.8付近まで下落、スイスフランはドルに対して累計で10%以上の上昇を見せている。この上昇は主に4月に始まり、トランプが「対等関税」を発表した直後に加速した。CoinCodexの予測によると、USD/CHFは今後0.7458-0.8452の範囲にさらに下落する可能性があり、短期的にはスイスフランの強さは変わりにくい。
スイス中央銀行（SNB）の動向は直接的にスイスフランの為替レートに影響を与える。為替の過度な上昇による経済圧力を緩和するため、SNBは2025年6月に政策金利を0%に引き下げ、2022年末に終了したマイナス金利以来の最低水準を記録した。これは一見「利下げはネガティブ材料」と見えるが、実際にはSNBは「緩和策」を行っており、過度なスイスフラン買いを抑制しようとしている。
しかし、投資家は警戒すべきだ。SNBは過去に積極的な為替介入の黒歴史を持つ。2015年の「スイスフランブラックスワン」事件は今も記憶に新しい。世界的なリスク情緒が再び悪化すれば、SNBは再び「有形の手」を振るい、より直接的な介入を行う可能性がある。
スイスは1040トンの金準備を保有し、一人当たりの保有量では世界トップクラスだ。リスク回避資産として、スイスフランと金は極度の恐慌時に同期して強含む傾向がある。2008年の金融危機後、両者は長期的に上昇し、2011年前後にはピークを迎えた。この相関性は偶然ではなく、市場がパニックに陥ると、実物の貴金属も安全通貨も資金が殺到することを反映している。
国際通貨基金（IMF）は2025年の世界GDP成長率をわずか2.8%と予測し、過去の水準を下回る見込みだ。貿易摩擦の激化や欧州の不安定な情勢も相まって、市場の経済見通しへの懸念は高まる一方だ。このような背景の中、投資家は自然とリスクの低い資産に目を向け、スイスフランが第一選択となっている。
4月の下落トリガー以降、USD/CHFは下落傾向を維持している。市場はこの通貨ペアのさらなる下落を見込んでおり、スイスフランの上昇はまだ終わっていないと考えられる。CoinCodexのデータによると、今後1ヶ月でUSD/CHFはさらに4.73%下落し、下値サポートに近づく見込みだ。
EUR/CHFの動きはより複雑だ。年初、欧州中央銀行（ECB）が利下げを遅らせたことでユーロは上昇し、一時0.9676まで上昇した。しかし、第2四半期に入り、欧州経済の鈍化や世界的な貿易リスクの高まりにより、リスク回避のためスイスフランの需要が急増し、EUR/CHFは一気に0.94付近まで下落した。
今後の注目点は、ECBが引き続きハト派的な姿勢を維持したり、欧州の経済指標が予想を上回った場合、EUR/CHFは上昇する可能性がある。一方、地政学的リスクの悪化やスイス中央銀行の再介入があれば、0.90を割り込む可能性もある。
個人投資家にとって、スイスフランへの投資には主に三つの方法がある。
銀行窓口取引：最も伝統的だが効率は低く、スプレッドコストも高いため、短中期の取引には向かない。
先物取引：CMEなどの取引所を通じて行い、レバレッジも柔軟で取引時間も長いが、定期的なロールオーバーや取引ハードルが高い。
CFD取引：先物の利点を持ちつつも、より簡便で、証拠金も低く、無期限のポジション保持も可能。普通の投資家にとって非常に適している。USD/CHFやEUR/CHFなどのメジャー通貨ペアだけでなく、他のスイスフランクロスも自由に選べる。
取引のヒント：最適な時間帯は欧州と米国市場の重なる時間帯（北京時間夜9時から深夜2時まで、冬時間は1時間遅延）。この時間帯は流動性が高く、値動きも活発だ。
スイスフランの動きは本質的に「リスク資産 vs 安全資産」の戦いだ。短期的には、スイスフランの変動は各国中央銀行の政策や経済データに左右されるが、長期的には世界が再び危機に陥るかどうかにかかっている。
投資ポートフォリオにとって、スイスフランの価値は増加益ではなく、保険の役割を果たす。米連邦準備制度の利上げサイクルの終わりや、世界の銀行システムの危機が頻発する今、スイスフランを組み入れることは一種の保険をかけることに等しい。今後数年で大局が不安定になれば、スイスフランは投資ポートフォリオに欠かせない存在となるだろう。
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スイスフランはまだ投資価値があるのか？為替レートの変動から見るスイスフランの動向
風險資産遭冷遇、スイスフランが「避風港」の寵児に
2025年以降、世界の金融市場は不確実性に満ちている。トランプの関税政策による貿易戦争の予期、各種リスク資産の売りが相次ぎ、資金は伝統的な安全資産へと流れ込む。この「安全逃避」の波の中で、スイスフラン（CHF）はその安定性と歴史的な評判を背景に、市場からの支持を集めている。
データを見ると、ドル/スイスフラン（USD/CHF）は年初の0.9078から急落し、0.8付近まで下落、スイスフランはドルに対して累計で10%以上の上昇を見せている。この上昇は主に4月に始まり、トランプが「対等関税」を発表した直後に加速した。CoinCodexの予測によると、USD/CHFは今後0.7458-0.8452の範囲にさらに下落する可能性があり、短期的にはスイスフランの強さは変わりにくい。
スイスフランの動きの背後にある三大推進力
スイス中央銀行の「二面刀」
スイス中央銀行（SNB）の動向は直接的にスイスフランの為替レートに影響を与える。為替の過度な上昇による経済圧力を緩和するため、SNBは2025年6月に政策金利を0%に引き下げ、2022年末に終了したマイナス金利以来の最低水準を記録した。これは一見「利下げはネガティブ材料」と見えるが、実際にはSNBは「緩和策」を行っており、過度なスイスフラン買いを抑制しようとしている。
しかし、投資家は警戒すべきだ。SNBは過去に積極的な為替介入の黒歴史を持つ。2015年の「スイスフランブラックスワン」事件は今も記憶に新しい。世界的なリスク情緒が再び悪化すれば、SNBは再び「有形の手」を振るい、より直接的な介入を行う可能性がある。
金とスイスフランの「双子」特性
スイスは1040トンの金準備を保有し、一人当たりの保有量では世界トップクラスだ。リスク回避資産として、スイスフランと金は極度の恐慌時に同期して強含む傾向がある。2008年の金融危機後、両者は長期的に上昇し、2011年前後にはピークを迎えた。この相関性は偶然ではなく、市場がパニックに陥ると、実物の貴金属も安全通貨も資金が殺到することを反映している。
世界経済の冷え込みに伴う「反応」
国際通貨基金（IMF）は2025年の世界GDP成長率をわずか2.8%と予測し、過去の水準を下回る見込みだ。貿易摩擦の激化や欧州の不安定な情勢も相まって、市場の経済見通しへの懸念は高まる一方だ。このような背景の中、投資家は自然とリスクの低い資産に目を向け、スイスフランが第一選択となっている。
スイスフランの技術的展望
USD/CHF：下落はまだ続く
4月の下落トリガー以降、USD/CHFは下落傾向を維持している。市場はこの通貨ペアのさらなる下落を見込んでおり、スイスフランの上昇はまだ終わっていないと考えられる。CoinCodexのデータによると、今後1ヶ月でUSD/CHFはさらに4.73%下落し、下値サポートに近づく見込みだ。
ユーロ/スイスフラン：揺れる選択
EUR/CHFの動きはより複雑だ。年初、欧州中央銀行（ECB）が利下げを遅らせたことでユーロは上昇し、一時0.9676まで上昇した。しかし、第2四半期に入り、欧州経済の鈍化や世界的な貿易リスクの高まりにより、リスク回避のためスイスフランの需要が急増し、EUR/CHFは一気に0.94付近まで下落した。
今後の注目点は、ECBが引き続きハト派的な姿勢を維持したり、欧州の経済指標が予想を上回った場合、EUR/CHFは上昇する可能性がある。一方、地政学的リスクの悪化やスイス中央銀行の再介入があれば、0.90を割り込む可能性もある。
普通の投資家はどうやってスイスフランの動きを捉える？
個人投資家にとって、スイスフランへの投資には主に三つの方法がある。
銀行窓口取引：最も伝統的だが効率は低く、スプレッドコストも高いため、短中期の取引には向かない。
先物取引：CMEなどの取引所を通じて行い、レバレッジも柔軟で取引時間も長いが、定期的なロールオーバーや取引ハードルが高い。
CFD取引：先物の利点を持ちつつも、より簡便で、証拠金も低く、無期限のポジション保持も可能。普通の投資家にとって非常に適している。USD/CHFやEUR/CHFなどのメジャー通貨ペアだけでなく、他のスイスフランクロスも自由に選べる。
取引のヒント：最適な時間帯は欧州と米国市場の重なる時間帯（北京時間夜9時から深夜2時まで、冬時間は1時間遅延）。この時間帯は流動性が高く、値動きも活発だ。
結論：スイスフランはヘッジの武器、成長のツールではない
スイスフランの動きは本質的に「リスク資産 vs 安全資産」の戦いだ。短期的には、スイスフランの変動は各国中央銀行の政策や経済データに左右されるが、長期的には世界が再び危機に陥るかどうかにかかっている。
投資ポートフォリオにとって、スイスフランの価値は増加益ではなく、保険の役割を果たす。米連邦準備制度の利上げサイクルの終わりや、世界の銀行システムの危機が頻発する今、スイスフランを組み入れることは一種の保険をかけることに等しい。今後数年で大局が不安定になれば、スイスフランは投資ポートフォリオに欠かせない存在となるだろう。