2024年末到2025年初、世界の金価格は目覚ましいパフォーマンスを見せており、10月には1オンスあたり4,400ドルを突破し史上最高値を記録しました。その後調整局面に入ったものの、市場の熱気は衰えていません。多くの投資家は共通の疑問を抱いています：金は再び上昇するのか？ この問いに答えるには、まず今回の相場を動かす深層の論理を理解する必要があります。
政策不確実性によるリスク回避需要
トランプ就任後に打ち出された一連の関税措置は、2025年の金価格上昇の引き金となりました。次々と調整される貿易政策は市場の不確実性を高め、リスク回避のムードを明確に高め、投資家は次々と金市場に流入しています。歴史的に見ても、類似の政策衝撃（例：2018年の米中貿易戦争）では、金価格は短期的に5～10％上昇する傾向があります。
連邦準備制度の金融政策転換の影響
米連邦準備制度の利下げ期待も金価格を押し上げる重要な要因です。利下げはドルの強さを弱め、金の保有コストを低減させます。CMEの金利ツールデータによると、12月の会合で25ベーシスポイントの利下げ確率は84.7％に達しています。これが、金価格の変動とFOMCの政策予想が密接に連動している理由です。
実質金利 = 名目金利 - インフレ率
金利低下 → 実質金利低下 → 金の魅力上昇
これが金価格の動きを理解する核心的なロジックです。市場参加者は毎回のFOMC結果を注視し、予想外の利下げがあれば金価格は高騰します。
世界の中央銀行による金準備の積み増し
世界黄金協会のデータによると、2025年第3四半期の中央銀行の純買い金量は220トンに達し、前期比28％増となっています。過去9か月の累計購入金額は約634トンと、他の期間を大きく上回っています。さらに、76％の中央銀行は今後5年間で金の保有比率を高めると考えており、多くの中央銀行はドルの保有比率が低下すると予想しています。これは、世界的にドルへの信頼が揺らぎつつあり、金が主要な準備資産の第一選択となっていることを示しています。
世界的な高負債環境は各国の金融政策の柔軟性を制約し、金融当局は緩和的な姿勢を取りがちです。これにより実質金利はさらに低下し、間接的に金価格を押し上げます。
地政学リスクも継続しており、ロシア・ウクライナ戦争や中東情勢の不安定さはリスク資産の需要を高めています。
メディアやSNSの関心も相まって、連日の報道や世論の共鳴が短期的な資金流入を促しています。
ただし、これらの短期的な要因は激しい変動を引き起こす可能性がある一方、長期的なトレンドが必ずしも継続するわけではありません。
モルガン・スタンレーのコモディティリサーチチームは、今回の調整を「健全な調整」と位置付け、短期リスクを示した上で長期展望には楽観的な見方を示し、2026年第4四半期の目標価格を1オンスあたり5,055ドルに引き上げました。
ゴールドマン・サックスも引き続き金の見通しを良好とし、2026年末の目標価格を1オンスあたり4,900ドルとしています。
バンク・オブ・アメリカも金属市場に対して建設的な見解を持ち、最近の戦略担当者は、来年には金価格が6,000ドルに挑戦する可能性もあると述べており、2026年の目標価格も5,000ドルに引き上げています。
中国本土の国際宝飾ブランドの純金ジュエリーの価格は依然として1グラムあたり1,100元以上を維持しており、明らかな下落は見られません。これは市場が金の価値を認めている証拠です。
上述の分析に基づき、金は再び上昇する可能性が高いと考えられます。現状の相場には上昇余地があり、中長期または短期の戦略を問わずチャンスは存在しますが、盲目的に追随することは避けるべきです。
経験豊富な短期トレーダー向け
変動の激しい相場は、多くの利益チャンスを提供します。流動性も十分で、上昇・下落のトレンドも判断しやすく、特に激しい値動きの際には買いと売りの勢力が一目でわかります。熟練トレーダーはこれらの短期変動を捉えて利益を狙えます。
初心者投資家向け
短期取引に参加したい場合は、まず少額から試すことを推奨します。無理に資金を増やそうとせず、心のコントロールを失うと大きな損失につながるためです。経済カレンダーを利用して米国の経済指標発表を追い、取引判断の補助としましょう。
実物金投資を考える投資家
長期保有は可能ですが、価格変動に耐える覚悟も必要です。金の年間平均振幅は19.4％と、株式の14.7％を上回ります。実物金を購入して価値保存を図る場合は、10年以上のスパンで考え、期間中に倍増も腰折れもあり得ることを理解しておく必要があります。なお、実物金の取引コストは高め（5～20％）なので、過度な資産配分は避けるべきです。
ポートフォリオの分散投資
金をリスクヘッジとして適度に組み入れるのは良いですが、すべての資産を投入するのは危険です。リスク分散を心掛けましょう。
上級戦略：長短線の併用
十分な経験とリスク管理能力があれば、長期保有を基本としつつ、価格変動を利用した短期取引も行えます。米国市場のデータ前後の動きは比較的明確で、重要な取引タイミングとなります。
金の価格変動性は株式に劣らず、年間振幅は約20％と低リスク資産とは言えません。取引コストも高いため、十分なコスト見積もりとリスク管理が必要です。米国の経済指標やFOMCの会合前後は大きな値動きが予想されるため、リスクコントロールを徹底しましょう。
結論：金は再び上昇するのか？ 中長期的には、中央銀行の積極的な買い増しや米連邦準備制度の利下げ期待、地政学リスクなどの複合要因から、金は引き続き上昇の動きが期待されます。ただし、金は世界的な信頼の置ける準備資産であり、その長期的価値は変わらない一方、短期的な変動には慎重な対応が求められます。投資のタイミングに関わらず、適切なリスク管理と分散投資が堅実な利益の基礎です。
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2025年黄金は再び上昇しますか？金価格の動向ロジックを徹底解析
2024年末到2025年初、世界の金価格は目覚ましいパフォーマンスを見せており、10月には1オンスあたり4,400ドルを突破し史上最高値を記録しました。その後調整局面に入ったものの、市場の熱気は衰えていません。多くの投資家は共通の疑問を抱いています：金は再び上昇するのか？ この問いに答えるには、まず今回の相場を動かす深層の論理を理解する必要があります。
金の強い上昇を支える三大エンジン
政策不確実性によるリスク回避需要
トランプ就任後に打ち出された一連の関税措置は、2025年の金価格上昇の引き金となりました。次々と調整される貿易政策は市場の不確実性を高め、リスク回避のムードを明確に高め、投資家は次々と金市場に流入しています。歴史的に見ても、類似の政策衝撃（例：2018年の米中貿易戦争）では、金価格は短期的に5～10％上昇する傾向があります。
連邦準備制度の金融政策転換の影響
米連邦準備制度の利下げ期待も金価格を押し上げる重要な要因です。利下げはドルの強さを弱め、金の保有コストを低減させます。CMEの金利ツールデータによると、12月の会合で25ベーシスポイントの利下げ確率は84.7％に達しています。これが、金価格の変動とFOMCの政策予想が密接に連動している理由です。
実質金利 = 名目金利 - インフレ率
金利低下 → 実質金利低下 → 金の魅力上昇
これが金価格の動きを理解する核心的なロジックです。市場参加者は毎回のFOMC結果を注視し、予想外の利下げがあれば金価格は高騰します。
世界の中央銀行による金準備の積み増し
世界黄金協会のデータによると、2025年第3四半期の中央銀行の純買い金量は220トンに達し、前期比28％増となっています。過去9か月の累計購入金額は約634トンと、他の期間を大きく上回っています。さらに、76％の中央銀行は今後5年間で金の保有比率を高めると考えており、多くの中央銀行はドルの保有比率が低下すると予想しています。これは、世界的にドルへの信頼が揺らぎつつあり、金が主要な準備資産の第一選択となっていることを示しています。
金価格上昇を促すその他の要因
世界的な高負債環境は各国の金融政策の柔軟性を制約し、金融当局は緩和的な姿勢を取りがちです。これにより実質金利はさらに低下し、間接的に金価格を押し上げます。
地政学リスクも継続しており、ロシア・ウクライナ戦争や中東情勢の不安定さはリスク資産の需要を高めています。
メディアやSNSの関心も相まって、連日の報道や世論の共鳴が短期的な資金流入を促しています。
ただし、これらの短期的な要因は激しい変動を引き起こす可能性がある一方、長期的なトレンドが必ずしも継続するわけではありません。
専門機関は2025年の金をどう見ているか？
モルガン・スタンレーのコモディティリサーチチームは、今回の調整を「健全な調整」と位置付け、短期リスクを示した上で長期展望には楽観的な見方を示し、2026年第4四半期の目標価格を1オンスあたり5,055ドルに引き上げました。
ゴールドマン・サックスも引き続き金の見通しを良好とし、2026年末の目標価格を1オンスあたり4,900ドルとしています。
バンク・オブ・アメリカも金属市場に対して建設的な見解を持ち、最近の戦略担当者は、来年には金価格が6,000ドルに挑戦する可能性もあると述べており、2026年の目標価格も5,000ドルに引き上げています。
中国本土の国際宝飾ブランドの純金ジュエリーの価格は依然として1グラムあたり1,100元以上を維持しており、明らかな下落は見られません。これは市場が金の価値を認めている証拠です。
金は再び上昇するのか？投資家はどうすればいいか
上述の分析に基づき、金は再び上昇する可能性が高いと考えられます。現状の相場には上昇余地があり、中長期または短期の戦略を問わずチャンスは存在しますが、盲目的に追随することは避けるべきです。
経験豊富な短期トレーダー向け
変動の激しい相場は、多くの利益チャンスを提供します。流動性も十分で、上昇・下落のトレンドも判断しやすく、特に激しい値動きの際には買いと売りの勢力が一目でわかります。熟練トレーダーはこれらの短期変動を捉えて利益を狙えます。
初心者投資家向け
短期取引に参加したい場合は、まず少額から試すことを推奨します。無理に資金を増やそうとせず、心のコントロールを失うと大きな損失につながるためです。経済カレンダーを利用して米国の経済指標発表を追い、取引判断の補助としましょう。
実物金投資を考える投資家
長期保有は可能ですが、価格変動に耐える覚悟も必要です。金の年間平均振幅は19.4％と、株式の14.7％を上回ります。実物金を購入して価値保存を図る場合は、10年以上のスパンで考え、期間中に倍増も腰折れもあり得ることを理解しておく必要があります。なお、実物金の取引コストは高め（5～20％）なので、過度な資産配分は避けるべきです。
ポートフォリオの分散投資
金をリスクヘッジとして適度に組み入れるのは良いですが、すべての資産を投入するのは危険です。リスク分散を心掛けましょう。
上級戦略：長短線の併用
十分な経験とリスク管理能力があれば、長期保有を基本としつつ、価格変動を利用した短期取引も行えます。米国市場のデータ前後の動きは比較的明確で、重要な取引タイミングとなります。
重要ポイント
金の価格変動性は株式に劣らず、年間振幅は約20％と低リスク資産とは言えません。取引コストも高いため、十分なコスト見積もりとリスク管理が必要です。米国の経済指標やFOMCの会合前後は大きな値動きが予想されるため、リスクコントロールを徹底しましょう。
結論：金は再び上昇するのか？ 中長期的には、中央銀行の積極的な買い増しや米連邦準備制度の利下げ期待、地政学リスクなどの複合要因から、金は引き続き上昇の動きが期待されます。ただし、金は世界的な信頼の置ける準備資産であり、その長期的価値は変わらない一方、短期的な変動には慎重な対応が求められます。投資のタイミングに関わらず、適切なリスク管理と分散投資が堅実な利益の基礎です。