2025年の金価格はどう見るべきか？金価格はいつ下落するのか、その後の動向分析

最近、金市場は急騰 / 急上昇の兆しを見せており、昨年末から今年の中旬にかけて、国際現物金XAUUSDは4400ドル/オンスの大台を突破し、30年ぶりの稀な単年上昇幅を記録しています。この局面はどこまで続くのか？金価格はいつ下落するのか？多くの投資家が心に抱く疑問です。

現在の金の堅調なパフォーマンスを理解するには、その背後にある市場の論理をまず見極める必要があります。

なぜ金は急騰 / 急上昇し続けるのか？裏で動く三大推進要因

金のこの上昇トレンドは偶然に生まれたものではなく、複数の要因が重なり合った結果です。

まず第一に、地政学リスクと政策不確実性の高まりです。 2025年初頭に一連の関税政策が導入され、市場のリスク回避ムードが大きく高まりました。歴史的に見て、政策面で大きな変化があるとき、伝統的な安全資産である金には資金が流入します。例えば2018年の米中貿易戦争時には、金価格は短期的に5-10%急騰しました。今の環境でも、同様のロジックが繰り返されています。

次に、連邦準備制度の金融政策予想が金価格の動きを牽引しています。 金価格は実質金利と逆相関の関係にあります。CMEの金利ツールデータによると、12月のFOMC会合での利下げ確率は84.7%に達しています。利下げは実質金利（名目金利－インフレ率）を押し下げ、金の魅力を高めます。投資家はFedWatchツールのデータ変化を継続的に注視し、金価格の動向を予測できます。

第三の支えは、各国中央銀行の金準備需要です。 世界金協会の最新データによると、2025年前三半期の中央銀行の純買い金量は約634トンです。さらに、同協会の調査では、76%の中央銀行が今後5年間で金の保有比率を増やす意向を示し、多くの国がドル準備の比率を下げる見込みです。この長期的なトレンドが金の持続的な需要基盤となっています。

なぜ金価格は堅調を維持しているのか？その他の要因も作用

上述の三大推進要因に加え、現在の世界経済環境も金価格を無形に支えています。

国際通貨基金（IMF）のデータによると、2025年時点で世界の債務総額は約307兆ドルに達しています。これほど膨大な債務規模は各国中央銀行の政策調整の余地を制限し、金融緩和を促進します。これにより、実質金利が低下し、無利子資産である金の相対的価値が高まります。

また、ドルに対する信頼の低下も金価格を押し上げています。ドルの価値が下落圧力にさらされたり、市場の信頼が損なわれたりすると、ドル建ての金は相対的に恩恵を受け、多くの資金流入を引き起こします。

さらに、ロシア・ウクライナ紛争の継続や中東情勢の緊迫化など地政学リスクも、投資家の安全資産への需要を高めています。メディアの連続報道やコミュニティの感情の相乗効果も、短期的に追加の資金流入を生み出しています。

ただし、これらの短期的要因は激しい変動を引き起こす可能性がある一方で、長期的なトレンドが必ずしも継続するわけではありません。台湾の投資家にとっては、外貨建ての金についてもドル/台湾ドルの為替変動を考慮する必要があり、換算後の実質リターンに大きく影響します。

2026年の金価格はどこまで上昇するのか？機関の予測をまとめてみた

最近の調整局面にもかかわらず、市場の金の長期展望は依然楽観的です。JPモルガンのコモディティ分析チームは、この調整を「健全な技術的修正」と位置付け、2026年第4四半期のターゲット価格を5055ドル/オンスに引き上げました。

ゴールドマン・サックスも従来の楽観姿勢を維持し、2026年末のターゲット価格を4900ドルに設定しています。バンク・オブ・アメリカはさらに積極的で、以前にターゲット価格を5000ドルに引き上げており、最近では戦略家が来年の金価格が6000ドルに迫る可能性も示唆しています。

小売面では、周大福、六福、潮宏基などの有名宝飾ブランドが提示する純金の参考価格は依然として1100元/グラム以上を維持し、明らかな下落は見られません。これは市場の金価格に対する信頼の証左です。

これらのシグナルを総合すると、金は世界的な信頼の貯蔵資産として、長期的な支え要因は変わっていません。ただし、投資家は短期的な変動リスクに警戒すべきです。特に米国経済指標の発表やFOMC会議の前後では、金価格の振幅が顕著に増加する傾向があります。

今が投資の好機か？投資者別の選択肢

金価格のいつ下落するかという問いに対しては、実は投資の時間軸次第です。

経験豊富な短期トレーダーの場合、現在の振動環境はむしろ多くのチャンスを生み出しています。流動性の高い金市場では、上昇・下落の方向性を判断しやすく、特に急騰 / 急上昇や急落時には、多空の勢いが一目でわかります。経済カレンダーを追いながら米国の重要経済指標を把握し、取引判断に役立てることができます。

初心者の短期参加を目指す投資家は、少額から試すことを推奨します。頻繁に高値掴みや安値売りを繰り返すのは初心者の典型的な落とし穴です。心が折れると大きな損失につながるため注意が必要です。

長期的な資産配分として実物金を購入する場合は、大きな変動を受け入れる心構えが必要です。金の年間平均振幅は19.4%で、S&P500の14.7%を上回ります。さらに、実物金の取引コストは一般的に5%～20%の範囲であり、これも購入前に考慮すべきポイントです。

資産ポートフォリオの分散の観点からは、金は確かに有効な多様化ツールですが、単一資産に偏りすぎるべきではありません。長期保有を基本としつつ、短期の価格変動を適度に利用して収益を高めるのが賢明です。ただし、そのためには十分な経験とリスク管理能力が必要です。

一つ注意すべき点は、金の投資サイクルは異常に長いことです。金を資産保全のために購入し、10年単位で見れば期待通りのリターンを得られる可能性がありますが、その10年の間に倍増することもあれば、半減することもあります。だからこそ、分散投資と単一資産の比率コントロールが非常に重要です。

総じて、現在の金相場は終わっていません。中長期・短期いずれもチャンスはありますが、市場の論理を十分に理解し、自分のリスク許容度に合った戦略を立てることが肝要です。盲目的に追随しないよう注意しましょう。