刚刚传来的消息让市场绷紧了弦——日本今日東部時間18:50将启动外国債券大規模抛售計画。上次日本抛出了3560億ドル，已经搅动了全球市场。这一次呢？在加息大背景下，规模可能暴增到7500億甚至更高。

重点是，美债将首当其冲成为抛售对象。

想象一下，全球流動性本就緊張的弦上，突然被狠狠地加上一支巨型箭矢。流動性收緊的預期叠加天量卖盘冲击，市场避免不了一场大波動。問題是：當這波冲擊真的來了，全球資本往哪兒跑？

這時候，一個這些年逐漸進入主流視野的東西價值凸顯了——去中心化稳定币。当主權国家级别的抛售搞得国债、货币市场风雨飄搖时，去中心化稳定币提供了另一种思路：一种不绑定单一国家信用、不会因任何机构大规模抛售就崩盘的稳定价值承载。

为什么日本的这波抛售这么要命？

日本是全球最大的债權国之一，手里握着巨額外国债券，特别是美债。这些持仓就像是維持全球金融平衡的壓舱石。一旦这块石头被大规模挪走，整个金融体系的连锁反应就启动了。全球无风险利率会怎么走？美元流動性怎么应对？这些都不确定。

在这样的背景下，不依赖某一国央行、不受单一权力机构控制的稳定币，就成了另类的风险对冲工具。