トークンとコインの深い理解：2つの暗号資産の本質的な違いと投資ロジック

なぜTokenとCoinは混同されやすいのか？

暗号通貨の初期には、ビットコイン、ライトコイン、ドージコインなどのプロジェクトはCoinという命名方式を採用しており、両者の区別はほとんどなかった。しかし、イーサリアムの登場以降、Tokenの概念が広く使われるようになり、中国語では「代幣」や「加密貨幣」と訳され、多くの投資家が区別しづらくなっている。仮想通貨界でより自在に活動するためには、まずこれら二つの概念の核心的な違いを理解する必要がある。

Tokenとは一体何か？

Tokenは既存のブロックチェーン上で発行されるデジタル資産の証明書であり、中国語では一般的に通行証、令牌、または代幣と訳され、特定の権益、証明書、またはデジタル資産を表す。 それは対応するブロックチェーン上で取引、移転、交換が可能である。

2015年にイーサリアムがERC-20規格を導入して以来、誰でもイーサリアム上で自分のTokenを発行できるようになった。この革新は暗号エコシステムを根本的に変え、TokenはDeFi、Layer-2、NFTなどのアプリケーション層の標準資産形態となった。現在もイーサリアムはToken発行量が最大のパブリックチェーンである。

注意すべきは、Tokenは総称であり、特定の代幣の名称ではない。簡単に言えば、非パブリックチェーンのネイティブトークンもすべてTokenと呼ばれ、AAVE、UNI、LINK、MATIC、SAND、COMPなども含まれる。

Tokenにはどんな分類がある？それぞれの機能は？

スイス金融市場監督当局(FINMA)の分類基準によると、Tokenは主に三種類に分けられる：

支払い型Token：主に安全で効率的、低コストの支払い機能を実現するためのもので、ステーブルコインが代表例。

機能型Token：各種アプリケーションへのアクセス権や使用証明を提供し、イーサリアム上の大多数のERC-20トークンがこれに該当。

資産型Token：保有者はプロジェクトの権益や資産収益権を持ち、株式の性質に似ている。ただし、仮想通貨投資家は一般的に会社の所有権や配当権を持たない点に注意。

理論上は三つの分類は明確だが、実際の状況ははるかに複雑であり、一つのTokenが二つ、さらには三つの属性を兼ね備えることも多く、単純に分類するのは難しい。

TokenとCoinの根本的な違いはどこにある？

Coinは独自のブロックチェーンネットワークを持つ——ビットコインはビットコインのブロックチェーン上で動作し、イーサリアムはイーサリアムのチェーン上で動作している。これらはそれぞれのネットワークのネイティブ資産である。

Tokenは自分自身のブロックチェーンを持たない。既存のブロックチェーンエコシステム上に構築されている。これにより、Tokenのエコシステムアプリケーションは制限されることが多く、独立してアプリケーションを構築できない場合もある。

両者の主な違いを比較表に示す：

Tokenに投資するのとCoinに投資するのはどちらが得か？

両者は対立関係ではなく、相補的な関係にある——Coinはパブリックチェーンのインフラに似ており、Tokenはアプリケーション層のツールに近い。Coinはインフラの問題を解決し、Tokenはその上に具体的なサービスを提供する。両者はどちらも不可欠である。

投資の観点から見ると、両資産にはそれぞれの特徴がある：

Tokenのメリット：適用範囲が広く、実現コストが低く、革新の余地も大きい。あるアプリケーションが市場で受け入れられなくなった場合、プロジェクト側は迅速に調整や新製品の導入が可能で、Coinよりも柔軟性が高い。例えばMakerDAOはいつでも新しいRWA事業を展開できる。

Coinのデメリット：価値が比較的単一で、主にインフラに集中している。方向性を誤ると修正が難しく、歴史的に量子鏈(QTUM)や比原链(BTM)などは長期的に苦境に陥った例もある。

リスクの考慮：Tokenの価格変動性は一般的にCoinより大きい。UNI、SNX、MKRなどのTokenはBTCやETHを超える価格変動を示すことが多く、特に強気市場では激しく動き、短期取引のチャンスを増やす一方、リスクも高まる。

Tokenはどうやって取引する？二つの主要な方法を詳しく解説

現物取引によるToken

現物取引は実資産に基づく十分な資金の取引方法である。例えば、UNIの現在価格が3ドルの場合、購入者は3ドルを支払うだけで1つのUNIトークンの完全な所有権を得られる。

リスク警告：同名の偽コインに注意。多くのプロジェクトは有名なTokenを発行した後、他のチームがすぐに同名の価値のないコピーコインを発行することがある。投資者が誤って購入すると、売却できなくなるリスクがある。解決策は、公式ウェブサイトやブロックチェーンエクスプローラーでコントラクトアドレスを検証し、実在のプロジェクトのものを確実に購入すること。

保証金取引によるToken

保証金取引はレバレッジ取引の一種であり、取引者は一部の資金を保証金として支払い、全額を支払わずにトークンを取引できる。

例えば、10倍レバレッジでUNIを取引する場合、通常3ドルのトークンに対し、0.3ドルだけ支払えば1つのUNIのポジションをコントロールできる。ただし、多くの保証金取引は実際にトークンを保有しないため、偽コインのリスクは回避できる。

リスク管理のアドバイス：Tokenの価格変動性はCoinよりもはるかに大きく、特に新規発行のトークンは日々の変動率が10%以上に達することも珍しくない——投資者はポジションとレバレッジ倍率を厳格に管理すべきである。レバレッジは10倍を超えないことを推奨し、そうしないと強制ロスカットのリスクが著しく高まる。

Token取引の流れの概要

現物取引も保証金取引も、基本的な流れは似ている：

1. 正規の取引所にアカウントを登録
2. 身分証明と資金入金を完了
3. 目的のToken（例：UNI）を検索
4. 取引パラメータ（方向、数量、ストップロス・テイクプロフィットなど）を入力
5. 注文を出し、取引を完了

最も重要なポイント

安全で権威ある規制を受けた取引プラットフォームを選ぶことが、Token投資の第一歩である。これは資金の安全と取引体験に直結し、軽率に決めてはいけない。