## 為匯率技術面透露看漲信號，惟基本面風險依然從技術層面觀察、美元/円は週五に153.60のサポートライン（4時間足の100期間単純移動平均線に相当）から反発し、154.45-154.50の抵抗線を上回って引け、強気の兆しを示している。日足の振幅指標は依然積極的なゾーンにあり、過熱水準には遠く及ばず、上昇余地は依然存在していることを示唆している。もし、美元/円が155.00の心理的節目を上回って堅調に推移すれば、さらなる強気局面を確立し、155.60-155.65の中間抵抗、さらには156.00の整数値まで上昇する可能性がある。ただし、154.00の最近のサポートを割り込めば、その後は153.60-153.50付近での反発を期待でき、さらに下に抜けると、153.00の整数値に注目すべきだ。この位置を有効に突破すれば、短期トレーダーの方向性は売りに転じ、152.15-152.10の次のサポート帯に到達する可能性がある。## 日本経済縮小が日銀政策のジレンマを招き、円は弱含みの循環に日本内閣府が月曜日に発表したデータによると、第3四半期の経済は前期比0.4%縮小し、6四半期ぶりの下落となった。同時期、国内総生産（GDP）は年率で1.8%減少し、前四半期の2.3%の成長から明確に反転した。市場の最も悲観的な予測ほどの下落ではなかったものの、投資家の日本銀行の年内利上げへの信頼を揺るがすには十分な衝撃だった。景気後退の影が覆う中、日本の高市早苗首相は、新たな財政刺激策を検討中であり、物価高騰による国民の負担軽減を目指している。高市氏は先日、新たな財政支出目標を設定し、今後数年間にわたりより弾力的な支出政策を維持する意向を示した。この立場は、市場の日本銀行のタカ派的行動への期待をさらに弱め、円に対する継続的な圧力となっている。## 地政学リスクと公式の口頭介入が二重の変数に最近の中日関係は台湾問題を背景に緊張が高まっており、中国側は厳しい対応を示唆している。この種の地政学的衝突は通常、円の避難買いを誘発する。しかし、この避難支援は円の全体的な下落トレンドを覆すには十分ではない。注目すべきは、日本当局の円過度安に対する懸念が高まっている点だ。日本財務大臣の片山さつきは先週、為替市場の動向を注視すると表明し、日本経済大臣の木内実は、円の継続的な弱さが輸入コストの上昇を通じて消費者物価指数を押し上げ、政策介入のシグナルを市場に伝える可能性を指摘した。これらの口頭警告は一時的に売り圧力を抑制し、円の下落を制約している。## FRBの姿勢は慎重さを増し、美元/円は新たな均衡点に直面一方、米連邦準備制度理事会（FRB）の政策決定者は、最近、新たな経済データの裏付けなしに慎重な姿勢を示し始めている。市場は12月の再利下げ期待を大きく後退させており、これがドル指数やドル/円の上昇を支えている。今週木曜日には遅れて発表される米国の非農業部門雇用者数報告や、FOMCの議事録、FRB当局者の発言が注目される。投資家はこれらからFRBの今後の利下げ路線の手掛かりを探し、これらのデータと発言がドルに新たな取引機会をもたらす見込みだ。## 投資家は警戒を怠らず、美元/円の上昇は天井に直面する可能性技術的には、美元/円は上昇構造を示しているものの、ファンダメンタルズの不確実性は依然無視できない。政府の予算折衝の影響、日本銀行の政策路線の不透明さ、そして公式の為替市場への潜在的介入リスクは、いずれも市場の予想を変える可能性がある。したがって、過去約1ヶ月にわたり美元/円が継続的に上昇している背景を踏まえ、トレーダーは過度に積極的な新規ポジションの構築を避け、155.00の節目を確実に超えるシグナルを待ち、次の買い増しの機会を慎重に評価すべきだ。同時に、154.00付近のサポートを試す展開に備えた準備も必要である。
円はドルに対して下落基調が止まらない：景気後退と政策の不一致が引き続き圧力をかける
為匯率技術面透露看漲信號，惟基本面風險依然
從技術層面觀察、美元/円は週五に153.60のサポートライン（4時間足の100期間単純移動平均線に相当）から反発し、154.45-154.50の抵抗線を上回って引け、強気の兆しを示している。日足の振幅指標は依然積極的なゾーンにあり、過熱水準には遠く及ばず、上昇余地は依然存在していることを示唆している。
もし、美元/円が155.00の心理的節目を上回って堅調に推移すれば、さらなる強気局面を確立し、155.60-155.65の中間抵抗、さらには156.00の整数値まで上昇する可能性がある。ただし、154.00の最近のサポートを割り込めば、その後は153.60-153.50付近での反発を期待でき、さらに下に抜けると、153.00の整数値に注目すべきだ。この位置を有効に突破すれば、短期トレーダーの方向性は売りに転じ、152.15-152.10の次のサポート帯に到達する可能性がある。
日本経済縮小が日銀政策のジレンマを招き、円は弱含みの循環に
日本内閣府が月曜日に発表したデータによると、第3四半期の経済は前期比0.4%縮小し、6四半期ぶりの下落となった。同時期、国内総生産（GDP）は年率で1.8%減少し、前四半期の2.3%の成長から明確に反転した。市場の最も悲観的な予測ほどの下落ではなかったものの、投資家の日本銀行の年内利上げへの信頼を揺るがすには十分な衝撃だった。
景気後退の影が覆う中、日本の高市早苗首相は、新たな財政刺激策を検討中であり、物価高騰による国民の負担軽減を目指している。高市氏は先日、新たな財政支出目標を設定し、今後数年間にわたりより弾力的な支出政策を維持する意向を示した。この立場は、市場の日本銀行のタカ派的行動への期待をさらに弱め、円に対する継続的な圧力となっている。
地政学リスクと公式の口頭介入が二重の変数に
最近の中日関係は台湾問題を背景に緊張が高まっており、中国側は厳しい対応を示唆している。この種の地政学的衝突は通常、円の避難買いを誘発する。しかし、この避難支援は円の全体的な下落トレンドを覆すには十分ではない。
注目すべきは、日本当局の円過度安に対する懸念が高まっている点だ。日本財務大臣の片山さつきは先週、為替市場の動向を注視すると表明し、日本経済大臣の木内実は、円の継続的な弱さが輸入コストの上昇を通じて消費者物価指数を押し上げ、政策介入のシグナルを市場に伝える可能性を指摘した。これらの口頭警告は一時的に売り圧力を抑制し、円の下落を制約している。
FRBの姿勢は慎重さを増し、美元/円は新たな均衡点に直面
一方、米連邦準備制度理事会（FRB）の政策決定者は、最近、新たな経済データの裏付けなしに慎重な姿勢を示し始めている。市場は12月の再利下げ期待を大きく後退させており、これがドル指数やドル/円の上昇を支えている。
今週木曜日には遅れて発表される米国の非農業部門雇用者数報告や、FOMCの議事録、FRB当局者の発言が注目される。投資家はこれらからFRBの今後の利下げ路線の手掛かりを探し、これらのデータと発言がドルに新たな取引機会をもたらす見込みだ。
投資家は警戒を怠らず、美元/円の上昇は天井に直面する可能性
技術的には、美元/円は上昇構造を示しているものの、ファンダメンタルズの不確実性は依然無視できない。政府の予算折衝の影響、日本銀行の政策路線の不透明さ、そして公式の為替市場への潜在的介入リスクは、いずれも市場の予想を変える可能性がある。
したがって、過去約1ヶ月にわたり美元/円が継続的に上昇している背景を踏まえ、トレーダーは過度に積極的な新規ポジションの構築を避け、155.00の節目を確実に超えるシグナルを待ち、次の買い増しの機会を慎重に評価すべきだ。同時に、154.00付近のサポートを試す展開に備えた準備も必要である。