連邦準備制度の利下げ期待が高まり、白銀と金は新たな上昇局面を迎える見込み

最近兩個重要発展は貴金属市場に新たな活力を注入しています。一方、連邦準備制度内部のハト派勢力が結集し、12月の利下げ市場予想が大幅に上昇しています；一方、AI関連政策の推進が続き、市場の通貨緩和環境への期待をさらに強化しています。このような背景の中、白銀と金はともに強力な上昇エネルギーを示しています。

連邦準備制度の政策転換、12月の利下げ確率が83%に急上昇

先週月曜日、連邦準備制度理事のウォラーは再び12月の利下げ支持を表明し、関税のインフレへの影響は一時的なものだと指摘しました。同時に、雇用市場のデータが軟調であり、利下げ期待をさらに高めています。現状の状況判断によると、トランプが任命した3人の連邦準備制度理事—バウマン、ミラン、ウォラー—は皆12月の利下げを支持する傾向にあります。ウィリアムズは先週、ハト派のシグナルを発し、利下げに加わる見込みを示しました。クックも同様にハト派の傾向を示しています。

これにより、連邦準備制度の決定層は、5票が利下げ支持、6票が金利維持を主張する状況となる可能性があり、最終的な決定権はパウエル議長に委ねられます。CMEの「連邦準備制度観測」データによると、12月に25ベーシスポイントの利下げを実施する確率は82.9%に上昇しており、早期の40%未満だった予想から大きく上昇しています。

AI発展と政策後押し、テクノロジー投資の論理を支える

11月24日、トランプ政権は「創世紀計画」を発表し、人工知能を通じて科学研究の革新と発見の加速を目指しています。この施策は、米国政府がAIを戦略的重点分野に位置付けている決意を反映しています。7月には、トランプは「米国人工知能行動計画」を発表し、AI企業の発展環境をより整備することを目指しました。さらに、政府は中国向けにNVIDIAのH200 AIチップの輸出を許可することも検討しており、産業リーダーへの政策支援となっています。

一連の施策は、米国の「全力でAIに賭ける」戦略をさらに強固にしています。しかし、市場は現在、AI関連投資には「資金が帳簿上だけで流れ、実体化していない」現象も認識しています。NVIDIA、マイクロソフト、OpenAI、Oracleなどの巨大テック企業は、高い負債を伴うインフラ繁栄サイクルを構築しており、これが金融システムの安定性リスクへの懸念を呼び起こしています。

貴金属の動きは力強く、白銀が金をリード

連邦準備制度の利下げ期待が高まる中、貴金属は上昇しています。先週月曜日、白銀は2.71%上昇し、50ドルの節目を堅持、金は1.73%上昇して再び4100ドルの整数値を回復しました。米国10年国債の利回りは4.03%に低下し、再び4%近くに迫っています。

実質金利の低下傾向が確立されるとともに、流動性環境は緩和され、金と白銀はともに支えられています。ただし、金の単一通貨的性質に比べ、白銀は通貨特性と工業用途の両面を持ち、その価格推進要因はより多様です。AI技術の進展に伴い、データセンターの高エネルギー消費需要が米国の電力網への懸念を引き起こし、省エネ技術や関連材料の需要を高めると見られます。同時に、新興エネルギー分野の拡大、特に太陽光発電産業の発展は、白銀の全体的な工業需要を支えると予想されます。

これらの論理に基づき、白銀は中期的に流動性緩和環境の恩恵を受け、高値維持や新高値更新が期待されます。供給逼迫の背景もあり、段階的なパフォーマンスは金よりも優れる見込みです。金価格はむしろ高値での振動・調整局面を維持する可能性が高いです。

白銀のテクニカル分析：50ドルの壁は堅固、上値目標は56ドル

日足チャートから見ると、白銀は4月初旬以降の上昇トレンドを良好に維持しており、現在も50ドルを上回る水準にあります。市場の強気な買い意欲が持続していることを示しています。白銀が50ドルのサポートを固められれば、今後さらに反発し、54ドルや56.5ドルの抵抗線に挑戦する展望です。中期的な白銀の多空分岐点は48.5ドルに設定されています。

総じて、政策環境の改善と流動性予想の変化は、白銀と金に良好な上昇基盤を提供しています。投資家は連邦準備制度の12月決議や今後の経済データの動向に注目すべきです。