金は5000ドルに近づくのか？2026年の貴金属価格に関する衝撃的な予測

2025年は金価格の歴史に新たな章を書きました。平均年収3455ドル(年の平均)から、10月中旬には一 ounceあたり4381ドルのピークに達しました。しかし、今の状況はより複雑でスリリングです。貴金属は11月に約4000ドルまで下落し、この変動は投資家に鋭い疑問を投げかけました：2026年は本当に5000ドルの高値をつけるのか？

大手銀行の見解：金は次の上昇局面へ

巨大金融機関の予測は明確かつ率直です。**HSBC銀行は2026年上半期に金が5000ドルに達すると予測し、年間平均は4600ドルと見ています。**バンク・オブ・アメリカもピークを5000ドルと引き上げ、ゴールドマン・サックスは4900ドルを目標としています。JPモルガンはやや遠く、2026年半ばまでに5055ドルを予測しています。

分析者の間で最も一致している範囲は4800ドルから5000ドルの間で、年間平均は4200ドルから4800ドルの範囲です。

真の資金はどこに？大胆な資金流入分析

世界黄金協会のデータは明確なストーリーを語っています：**2025年第2四半期の総需要は1249トン、価値は1320億ドルに達した。**しかし、最も重要なのは数字の中の物語です。

取引所上場の金ETF(ETFs)は、これまでにない大規模な資金流入を引き寄せました。運用資産は4720億ドルに急増し、実際の保有量は3838トンに達し、これは歴史的ピークの3929トンに非常に近い水準です。これは、投資ファンドが上昇を継続させることに強く賭けていることを示しています。

個人投資家も参入しています。ブルームバーグのデータによると、新規進出者の約28%が初めて金をポートフォリオに加えました。これらの投資家は短期的な調整局面でも売却を控え、金への深い信頼を示しています。

中央銀行：次の契約を支える主要な買い手

ここに2026年予測の真の秘密があります。**2025年第1四半期だけで244トンの金を追加購入し、これは過去5年間の四半期平均の24%増です。**現在、世界の中央銀行の44%が金準備を保有しており、1年前の37%から増加しています。

中国だけでも2025年前半に65トン以上を買い増し、22ヶ月連続で買い続けています。トルコとインドも同じ戦略を追求しています。国際金銀協議会は2026年末まで中央銀行の買い入れが需要を支える最大の要因であり続けると予測しています。

メッセージは明白です：各国はドルから資産を多様化し、金を安全資産としています。

採掘供給：逼迫が上昇を深める

2025年第1四半期の鉱山生産は856トンで、前年比わずか1%の微増です。問題は、この供給量では需要と供給の拡大するギャップを埋めきれないことです。

リサイクルされた金は同期間に1%減少しました。理由は？人々は価格上昇を見越して、売るよりも保有を選んでいるからです。

生産コストも急上昇しています。**2025年半ばの世界平均採掘コストは1オンスあたり1470ドルに達し、過去10年で最高水準です。**これにより、価格が高騰しても生産拡大は制約される可能性があります。

結果として、供給の真の希少性が2026年の価格押し上げ要因となる可能性があります。

フェデラル・リザーブ：金利引き下げが金を高騰させる

2025年10月、FRBは25ベーシスポイントの利下げを行い、金利範囲は3.75-4.00%に下がりました。これは2024年12月以来の2回目の利下げで、さらなる引き下げの可能性を開きました。

金融市場は**2025年12月の会合でさらに25ベーシスポイントの利下げを織り込んでおり、今年度中に3.4%まで下がる見込みです。**ブラックロックの報告によると、2026年末までにこの水準に達する可能性があります。

金利の引き下げは実質金利の低下をもたらし、金は利子を生まない資産として魅力を増します。

世界の金融政策：あらゆる方向からの弱さ

FRBだけでなく、欧州中央銀行もインフレ対策のために引き締めを継続しています。一方、日本銀行は緩和を続けており、この政策の違いが金にとって好環境を作り出しています。

多くの地域で金融政策が緩和または引き締めの方向に揺れる中、金は最も安全な避難先となり、国内金利の動向に左右されにくくなっています。

債務とインフレ：投資を促す不安材料

世界の公的債務は国内総生産（GDP）の100%以上に達していると国際通貨基金（IMF）は指摘しています。この数字は、財政政策の持続可能性に対する懸念を高めています。

投資家は購買力の喪失に備え、金に資金をシフトさせています。ブルームバーグ・エコノミクスのデータによると、2025年第3四半期にヘッジファンドの約42%が金のポジションを増やしました。

地政学的緊張：危機は金を買う

米中の貿易摩擦、中東の緊張、台湾海峡の懸念など、これらすべてが金の需要を年7%増加させています（ロイター調べ）。

2025年7月の緊張高まりにより、金のスポット価格は3400ドル超に急騰。10月の地政学的な不透明感の高まりとともに、金は4300ドルを突破しました。

このパターンは、2026年に新たな危機が生じれば、金が史上最高値を更新する可能性を示唆しています。

ドルと利回り：逆相関の市場動き

金とドルは歴史的に逆の動きをします。ドルが弱まると金は上昇します。

2025年、ドルインデックスは年初から11月21日までに7.64%下落。米国10年債の利回りは第1四半期の4.6%から11月には4.07%に低下しました。

この二重の下落は、機関投資家の金への需要を大きく後押ししました。バンク・オブ・アメリカのアナリストは、この動きが続けば2026年も金は堅調に推移し、実質金利も約1.2%で安定する可能性が高いと見ています。

金は下落するのか？警告と抵抗線

すべての声が楽観的ではありません。HSBCは、2026年後半には上昇の勢いが鈍る可能性を指摘し、利益確定のために4200ドルまで調整する可能性もあると警告しています。

ただし、大きな経済ショックがなければ、3800ドルを下回ることはないと見ています。

ゴールドマン・サックスは、価格が4800ドルを超え続けると、「価格の信頼性テスト」に直面し、需要の低迷の中でこの水準を維持できるかどうかを問うことになると指摘しています。

一方、JPモルガンやドイツ銀行は、金は新たな価格帯に入り、下値を割りにくくなっていると一致しています。これは、投資家の長期資産としての見方が変化し、投機的な側面だけでなく、長期的な資産としての評価が高まっているためです。

テクニカル分析：チャートは何を示す？

2025年11月21日、金は日足で4065ドルで終えました。8月から続く上昇チャネルを下抜けましたが、主要な上昇トレンドラインはまだ維持しています。

4000ドルは重要なサポートラインです。このレベルを明確な陽線で割った場合、次のターゲットは3800ドル(フィボナッチの50%リトレースメント)となる可能性があります。

上値では、4200ドルが最初の強い抵抗線です。これを突破すれば、4400ドル、次に4680ドルへと道が開けます。

RSIは50で、市場は中立状態。MACDはゼロラインの上にあり、全体のトレンドは依然上昇基調です。

短期的には、4000ドルから4220ドルのレンジ内で横ばいながらも上昇傾向の取引が続く見込みであり、主要なトレンドラインを上回る限り、全体の見通しは良好です。

中東での展望：金はいつ驚きの数字に到達する？

エジプトでは、2026年に金価格が約522,580エジプトポンドに達すると予測されており、現在の価格から158.46%の上昇です。

サウジアラビアでは、もし金が5000ドル(野心的シナリオ)に達した場合、価格は約18750〜19000サウジリヤルに相当します。

アラブ首長国連邦では、同じ換算で約18375〜19000ディルハムとなる見込みです。

これらの数字は、為替レート(中東では安定している)ことと、世界的な需要の継続、突発的な経済変動がないことに依存しています。

まとめ：2026年の金は不確実な未来を描く

2025年の金の動きは劇的でした。3455ドルから4381ドルへ、その後4065ドルに戻るという変動は、二つの力の闘いを反映しています。

一方では： 強力な中央銀行や大手ファンドの需要、ドルの弱さ、金利の引き下げ、世界的な債務増加、地政学的緊張、そして供給の逼迫。

もう一方では： 利益確定の動き、工業需要の低迷、高値の価格の信頼性テスト、経済状況の改善の可能性。

もし実質金利が引き続き低下し、ドルが弱いままであれば、2026年には金は新たな史上最高値を記録し、5000ドルに近づくか超える可能性があります。

逆に、市場の信頼が回復し、インフレが抑制されれば、金は長期的な安定期に入り、目標水準から離れる可能性もあります。

道筋はまだ確定しておらず、今後のデータ次第です。