ドルの上昇がFRBのピボットの見通しを薄める中、円は9ヶ月ぶりの安値に達する

日本円は火曜日のアジア市場の取引開始時に急落し、ドルに対して155.29まで下落—過去9か月以上で最も弱い水準となった。この下落は、ウォール街の連邦準備制度の金融姿勢に関する見通しの修正を背景としたドルの強化を反映している。

市場参加者は過去1週間で金利引き下げの確率を大きく見直している。フェッドファンド先物は、来月の四半期金利引き下げの確率をわずか43%と織り込んでおり、7日前の62%から大きく変化している。この緩和期待の消失は、経済指標が混在する中で投資家のポジションの根本的な再調整を示している。

日本政府は通貨の動向について警戒感を示し始めている。片山さつき財務大臣は、公開演説の中で「一方的で急激な動き」に対して警鐘を鳴らし、円安の加速による経済リスクを強調した。高市早苗首相は、為替状況について日本銀行の植田和男総裁と協議する予定だ。高市の拡張的な金融・財政政策への歴史的な好みは、一般的に円安を支持してきたため、日銀の政策枠組みを複雑にしている。

アメリカの雇用情勢は政策の方向性にとって重要な焦点となっている。連邦準備制度の副議長フィリップ・ジェファーソンは、労働市場の状況は「鈍い」と認め、企業が需要水準にもかかわらず人員拡大に消極的であることを指摘した。自動化の進展やビジネス投資の変化も採用ペースを圧縮している。これらの労働指標は、9月の非農業部門雇用者数が発表される木曜日に最新の検証を受ける予定だ。

国債利回りは経済の変化に応じて調整されている。2年物国債利回りは0.2ベーシスポイント低下し、3.6039%に落ち着いた。一方、10年物はわずか0.6ベーシスポイント上昇し、4.1366%となった。株式市場では、成長感応度の高いポジションから投資家が逃避し、主要3指数すべてに売りが拡大した。

通貨市場は円を超えたリスクオフの広範なセンチメントを反映している。ユーロは1.1594ドルで停滞し、ポンドは0.1%下落して1.3149ドルとなった。オーストラリアドルは0.6493ドルに下落し、ニュージーランドドルは比較的安定し、0.56535ドル付近で推移している。

INGのストラテジストは、政策当局が12月に金利を維持した場合、それを単なる一時的な停止とみなすべきだと示唆している。特に雇用統計などの今後の経済データの発表が、2024年に向けたフェッドの動向を最終的に決定づけるだろう。