## 市場を揺るがす質問：金価格はいつ下落するのか？2025年に歴史的な急騰を見せ、10月には1オンスあたり4300ドルの壁を突破した金ですが、投資家たちはこの貴金属の動きを慎重に見守っています。今最も重要な質問は「金はもっと上がるのか？」ではなく、**「いつ金価格は下落するのか？」**です。その答えは思ったより複雑です。実際、シナリオは複数あります。一つは、投資家が利益確定を始めることで短期的な調整が入り、金価格は4200ドルまで下落する可能性です。より厳しいシナリオでは、地政学的緊張の突然の緩和により、3800ドルまで下落することも考えられます。ただし、主要な分析は、3800ドルを大きく下回る急落には大きな経済ショックが必要だと示しています。## 現在のデータ：金価格は依然として堅調2025年の平均金価格は約3455ドルでしたが、重要なのは需要が減少していないことです。今年第2四半期の総需要は1249トンに達し、価値は1320億ドルに増加、前年比45％増となっています。上場投資信託（ETF）の金は大量の資金流入を吸収し、運用資産は4720億ドルに達し、保有量は3838トンと、史上最高の3929トンに近づいています。これらの数字は、機関投資家の需要が弱まっていないことを示し、短期的な大幅下落を防ぐ重要な要因となっています。## これからの要因：2026年に金は本当に下落するのか？( 中央銀行の継続的な需要世界の中央銀行は今や主要な買い手です。2025年第一四半期だけで244トンを追加し、過去5年間の四半期平均を24％上回っています。特に、世界の中央銀行の44％が金準備を管理しており、2024年の37％から増加しています。中国だけでも65トン以上を追加し、22ヶ月連続で買い増しを続けています。トルコも保有量を600トン超に引き上げています。この傾向は、2026年末まで機関投資家の需要が金の主要な支えとなることを示唆しています。) 市場供給：需要と生産のギャップ拡大2025年第一四半期の鉱山生産は856トンでしたが、これだけではギャップを埋められません。さらに、リサイクルされた金は約1％減少しており、所有者は価格上昇を見越して資産を保持しています。この供給不足は、価格下落を試みても強い抵抗に遭うことを意味します。供給が限定されているため、自然と価格は高止まりしやすいのです。### 採掘コスト：生産の障壁2025年中頃の世界平均採掘コストは1470ドルと、過去10年で最高水準にあります。これにより、金の生産者は容易に供給を増やすことが難しく、金の希少性が維持されます。## テクニカル分析：今の金価格はどこにいる？2025年11月21日の金の終値は4065ドルで、10月20日の最高値4381ドルからは下落しています。重要なポイントは、価格が上昇チャネルのラインを割ったものの、主要な上昇トレンドラインはまだ維持していることです。サポートラインは実質的に4000ドルです。このレベルを明確に終値で割ると、価格は3800ドル（フィボナッチ・リトレースメントの50％）まで下落する可能性がありますが、これはあくまで中程度の調整シナリオです。抵抗線は4200ドルで、これを突破すれば4400ドル、次に4680ドルへと上昇の扉が開きます。RSI（相対力指数）は50付近に安定しており、市場は中立的な状態です。買われ過ぎや売られ過ぎの状態ではなく、調整と待機の段階にあります。一方、MACDはゼロラインの上にあり、全体的な上昇トレンドを示しています。## 2026年の投資銀行の予測### 強気シナリオ**HSBC**は、2026年前半に金が**5000ドル**に向かって突き進むと予測し、年間平均は4600ドルと見ています。**バンク・オブ・アメリカ**も、**5000ドル**をピークと予測し、年間平均は4400ドルとしています。ただし、短期的な調整には注意を促しています。**ゴールドマン・サックス**は、4900ドルに引き上げ、金ETFへの資金流入の強さを指摘しています。**J.P.モルガン**は、2026年中に5055ドルを目標としています。多くのアナリストの予測範囲は、ピークが4800〜5000ドル、年間平均は4200〜4800ドルの間に収まると見られています。### 弱気シナリオ ( 現時点では低確率@**HSBC**は、2026年後半に勢いが失われ、利益確定の動きで4200ドルまで調整される可能性を示唆しています。ただし、3800ドルを下回る大きな下落は想定していません。**ゴールドマン・サックス**は、4800ドル超の価格は「価格の信頼性テスト」に直面する可能性があると警告していますが、崩壊は予想していません。## 実際に決定づける要因：金融政策とドル) 米連邦準備制度の決定2025年10月、FRBは金利を25ベーシスポイント引き下げ、3.75〜4.00％の範囲にしました。これは2024年12月以来の2回目の利下げです。2025年12月にもさらに25ベーシスポイントの引き下げが予想されています。BlackRockのレポートによると、2026年末までにFRBは金利を3.4％に抑えるシナリオもあり、金利低下は金の魅力を高めるとしています。( ドルと実質金利の動きドルは2025年初から11月21日まで約7.64％下落しています。米国10年債の利回りも、第一四半期の4.6％から11月の4.07％へと低下しています。ドルと利回りの両方の低下は、実質金利が約1.2％で安定している中、金への需要を後押ししています。バンク・オブ・アメリカのアナリストは、この動きが金を持続的な上昇範囲に押し上げると見ており、急落の可能性は低いとしています。) 世界的な金融政策米国だけでなく、欧州中央銀行もインフレ対策のために金融引き締めを続けており、日本銀行は緩和策を維持しています。この政策の違いは、市場の不均衡を生み出しつつも、金の安全資産としての役割を強めています。## インフレと国債：追加の推進要因世界銀行は、2025年に金価格が35％上昇すると予測しています。ただし、2026年にはインフレ圧力の緩和により、価格予測は下方修正される見込みです。それでも、過去数年と比べて高水準を維持します。IMFは、世界の公的債務がGDP比で100％を超えたと警告し、財政持続性への懸念から、投資家は金を資産保護の手段として選び続けています。Bloombergのデータによると、2025年第3四半期に、主要ヘッジファンドの42％が金のポジションを増やしました。## 地政学的緊張：変動要因米中の貿易摩擦や中東の緊張などが、投資家の金へのエクスポージャーを高めています。ロイター通信は、2025年の地政学的な不透明感が前年比7％の需要増をもたらしたと報じています。台湾を巡る緊張が高まった際には、7月に金は3400ドルを超え、10月には4300ドルを突破しました。これらの動きは、新たなショックが2026年に起これば、価格が史上最高値を更新する可能性を示しています。下落の兆しではありません。## いつ本当に金価格は下落するのか？直接的な答えこれまでの要因を踏まえ、「金はいつ下落するのか？」という質問には、いくつかのシナリオを理解する必要があります。**最も可能性の高いシナリオ（60％）**：2026年第1四半期に4200〜4000ドルへの短期調整、その後再び上昇し、4800〜5000ドルに達する。これは自然な調整であり、基本的な弱さを示すものではありません。**次に可能性のあるシナリオ（25％）**：2026年を通じて、4000〜4400ドルのレンジで横ばい。短期的な変動はあるものの、明確な下落トレンドは見られません。**次のシナリオ（10％）**：投資家の利益確定や地政学的緊張の緩和により、平均して3800ドルまで下落する可能性。**最も低い確率（5％）**：経済的な大ショック（株式市場の崩壊、世界的な景気後退など）が起きた場合のみ、3500ドル以下に急落する。結論：**2026年に金が大きく長期的に下落することは考えにくい**です。短期的には利益確定による調整があるかもしれませんが、基本的な市場構造は高値を支えています。## 2026年の上昇圧力を支える要因1. **中央銀行の買い増し継続**：ドルからの資産分散を目的とした買いが続き、新興国を中心に需要が高まる。2. **新規投資家の参入**：Bloombergによると、28％の新規投資家が初めて金をポートフォリオに加えています。3. **供給不足**：鉱山の生産は需要を満たせず、リサイクル金も限定的です。4. **金融緩和政策**：金利低下予想がコストを抑え、買い圧力を高める。5. **地政学的リスクの継続**：緊張は緩和されず、むしろ高まる可能性もあります。## 金価格予測を活用する方法投資家は、金の動きから利益を得るためにさまざまな選択肢があります。- **直接購入**：金のバーやコインへの投資（長期的に安全な資産として）- **ETF（上場投資信託）**：実物を持たずに金に投資できる- **採掘企業の株式**：金価格の上昇とともに株価も上昇する可能性- **短期取引**：取引所を通じて、調整局面を狙った売買（リスクに注意）信頼できる取引プラットフォームを選び、分析ツールや迅速な執行、低コスト、良好なサポート体制を整えることが重要です。## 最終的なまとめ2026年の金価格予測は、全体的に楽観的です。4200〜5000ドルの範囲で上昇し、平均は4400〜4600ドルと見られています。「金はいつ下落するのか？」という問いは、現状では過剰に考えられている可能性があります。市場の基本構造は高値を支え、短期的な調整はあっても大きな下落は起きにくいと考えられます。投資長期計画を立てる際は、調整局面での買い増しの機会を見逃さず、急落を恐れる必要はないでしょう。
2026年の金価格予測：上昇は続くのか、それとも調整を待つのか
市場を揺るがす質問：金価格はいつ下落するのか？
2025年に歴史的な急騰を見せ、10月には1オンスあたり4300ドルの壁を突破した金ですが、投資家たちはこの貴金属の動きを慎重に見守っています。今最も重要な質問は「金はもっと上がるのか？」ではなく、**「いつ金価格は下落するのか？」**です。その答えは思ったより複雑です。
実際、シナリオは複数あります。一つは、投資家が利益確定を始めることで短期的な調整が入り、金価格は4200ドルまで下落する可能性です。より厳しいシナリオでは、地政学的緊張の突然の緩和により、3800ドルまで下落することも考えられます。ただし、主要な分析は、3800ドルを大きく下回る急落には大きな経済ショックが必要だと示しています。
現在のデータ：金価格は依然として堅調
2025年の平均金価格は約3455ドルでしたが、重要なのは需要が減少していないことです。今年第2四半期の総需要は1249トンに達し、価値は1320億ドルに増加、前年比45％増となっています。
上場投資信託（ETF）の金は大量の資金流入を吸収し、運用資産は4720億ドルに達し、保有量は3838トンと、史上最高の3929トンに近づいています。これらの数字は、機関投資家の需要が弱まっていないことを示し、短期的な大幅下落を防ぐ重要な要因となっています。
これからの要因：2026年に金は本当に下落するのか？
( 中央銀行の継続的な需要
世界の中央銀行は今や主要な買い手です。2025年第一四半期だけで244トンを追加し、過去5年間の四半期平均を24％上回っています。特に、世界の中央銀行の44％が金準備を管理しており、2024年の37％から増加しています。
中国だけでも65トン以上を追加し、22ヶ月連続で買い増しを続けています。トルコも保有量を600トン超に引き上げています。この傾向は、2026年末まで機関投資家の需要が金の主要な支えとなることを示唆しています。
) 市場供給：需要と生産のギャップ拡大
2025年第一四半期の鉱山生産は856トンでしたが、これだけではギャップを埋められません。さらに、リサイクルされた金は約1％減少しており、所有者は価格上昇を見越して資産を保持しています。
この供給不足は、価格下落を試みても強い抵抗に遭うことを意味します。供給が限定されているため、自然と価格は高止まりしやすいのです。
採掘コスト：生産の障壁
2025年中頃の世界平均採掘コストは1470ドルと、過去10年で最高水準にあります。これにより、金の生産者は容易に供給を増やすことが難しく、金の希少性が維持されます。
テクニカル分析：今の金価格はどこにいる？
2025年11月21日の金の終値は4065ドルで、10月20日の最高値4381ドルからは下落しています。重要なポイントは、価格が上昇チャネルのラインを割ったものの、主要な上昇トレンドラインはまだ維持していることです。
サポートラインは実質的に4000ドルです。このレベルを明確に終値で割ると、価格は3800ドル（フィボナッチ・リトレースメントの50％）まで下落する可能性がありますが、これはあくまで中程度の調整シナリオです。
抵抗線は4200ドルで、これを突破すれば4400ドル、次に4680ドルへと上昇の扉が開きます。
RSI（相対力指数）は50付近に安定しており、市場は中立的な状態です。買われ過ぎや売られ過ぎの状態ではなく、調整と待機の段階にあります。一方、MACDはゼロラインの上にあり、全体的な上昇トレンドを示しています。
2026年の投資銀行の予測
強気シナリオ
HSBCは、2026年前半に金が5000ドルに向かって突き進むと予測し、年間平均は4600ドルと見ています。
バンク・オブ・アメリカも、5000ドルをピークと予測し、年間平均は4400ドルとしています。ただし、短期的な調整には注意を促しています。
ゴールドマン・サックスは、4900ドルに引き上げ、金ETFへの資金流入の強さを指摘しています。
J.P.モルガンは、2026年中に5055ドルを目標としています。
多くのアナリストの予測範囲は、ピークが4800〜5000ドル、年間平均は4200〜4800ドルの間に収まると見られています。
弱気シナリオ ( 現時点では低確率@
HSBCは、2026年後半に勢いが失われ、利益確定の動きで4200ドルまで調整される可能性を示唆しています。ただし、3800ドルを下回る大きな下落は想定していません。
ゴールドマン・サックスは、4800ドル超の価格は「価格の信頼性テスト」に直面する可能性があると警告していますが、崩壊は予想していません。
実際に決定づける要因：金融政策とドル
) 米連邦準備制度の決定
2025年10月、FRBは金利を25ベーシスポイント引き下げ、3.75〜4.00％の範囲にしました。これは2024年12月以来の2回目の利下げです。2025年12月にもさらに25ベーシスポイントの引き下げが予想されています。
BlackRockのレポートによると、2026年末までにFRBは金利を3.4％に抑えるシナリオもあり、金利低下は金の魅力を高めるとしています。
( ドルと実質金利の動き
ドルは2025年初から11月21日まで約7.64％下落しています。米国10年債の利回りも、第一四半期の4.6％から11月の4.07％へと低下しています。
ドルと利回りの両方の低下は、実質金利が約1.2％で安定している中、金への需要を後押ししています。バンク・オブ・アメリカのアナリストは、この動きが金を持続的な上昇範囲に押し上げると見ており、急落の可能性は低いとしています。
) 世界的な金融政策
米国だけでなく、欧州中央銀行もインフレ対策のために金融引き締めを続けており、日本銀行は緩和策を維持しています。この政策の違いは、市場の不均衡を生み出しつつも、金の安全資産としての役割を強めています。
インフレと国債：追加の推進要因
世界銀行は、2025年に金価格が35％上昇すると予測しています。ただし、2026年にはインフレ圧力の緩和により、価格予測は下方修正される見込みです。それでも、過去数年と比べて高水準を維持します。
IMFは、世界の公的債務がGDP比で100％を超えたと警告し、財政持続性への懸念から、投資家は金を資産保護の手段として選び続けています。
Bloombergのデータによると、2025年第3四半期に、主要ヘッジファンドの42％が金のポジションを増やしました。
地政学的緊張：変動要因
米中の貿易摩擦や中東の緊張などが、投資家の金へのエクスポージャーを高めています。ロイター通信は、2025年の地政学的な不透明感が前年比7％の需要増をもたらしたと報じています。
台湾を巡る緊張が高まった際には、7月に金は3400ドルを超え、10月には4300ドルを突破しました。
これらの動きは、新たなショックが2026年に起これば、価格が史上最高値を更新する可能性を示しています。下落の兆しではありません。
いつ本当に金価格は下落するのか？直接的な答え
これまでの要因を踏まえ、「金はいつ下落するのか？」という質問には、いくつかのシナリオを理解する必要があります。
最も可能性の高いシナリオ（60％）：2026年第1四半期に4200〜4000ドルへの短期調整、その後再び上昇し、4800〜5000ドルに達する。これは自然な調整であり、基本的な弱さを示すものではありません。
次に可能性のあるシナリオ（25％）：2026年を通じて、4000〜4400ドルのレンジで横ばい。短期的な変動はあるものの、明確な下落トレンドは見られません。
次のシナリオ（10％）：投資家の利益確定や地政学的緊張の緩和により、平均して3800ドルまで下落する可能性。
最も低い確率（5％）：経済的な大ショック（株式市場の崩壊、世界的な景気後退など）が起きた場合のみ、3500ドル以下に急落する。
結論：2026年に金が大きく長期的に下落することは考えにくいです。短期的には利益確定による調整があるかもしれませんが、基本的な市場構造は高値を支えています。
2026年の上昇圧力を支える要因
中央銀行の買い増し継続：ドルからの資産分散を目的とした買いが続き、新興国を中心に需要が高まる。
新規投資家の参入：Bloombergによると、28％の新規投資家が初めて金をポートフォリオに加えています。
供給不足：鉱山の生産は需要を満たせず、リサイクル金も限定的です。
金融緩和政策：金利低下予想がコストを抑え、買い圧力を高める。
地政学的リスクの継続：緊張は緩和されず、むしろ高まる可能性もあります。
金価格予測を活用する方法
投資家は、金の動きから利益を得るためにさまざまな選択肢があります。
信頼できる取引プラットフォームを選び、分析ツールや迅速な執行、低コスト、良好なサポート体制を整えることが重要です。
最終的なまとめ
2026年の金価格予測は、全体的に楽観的です。4200〜5000ドルの範囲で上昇し、平均は4400〜4600ドルと見られています。「金はいつ下落するのか？」という問いは、現状では過剰に考えられている可能性があります。市場の基本構造は高値を支え、短期的な調整はあっても大きな下落は起きにくいと考えられます。投資長期計画を立てる際は、調整局面での買い増しの機会を見逃さず、急落を恐れる必要はないでしょう。