ポンド・スターリングは水曜日に大きな下落圧力に直面し、米ドルに対して0.5%以上下落して約1.3340となった。これはイギリスのインフレ指標が予想を下回ったことを受けたもので、市場参加者は潜在的な金融政策の変更を見据えてポジションを調整している。## データ主導の売り：数字が示すものイギリスの11月消費者物価指数（CPI）は、全体的にハト派的なサプライズをもたらした。ヘッドラインインフレ率は年率3.2%に鈍化し、コンセンサス予測の3.5%や10月の3.6%を大きく下回った。これは2か月連続の価格上昇の鈍化を示し、インフレ圧力がイングランド銀行の2%目標に向かって安定しつつある兆候だ。コアインフレの状況も似たようなもので、変動要素を除いたCPIは3.2%にとどまり、予想の3.4%を下回った。月次では、ヘッドライン価格は実際に0.2%下落し、前月の0.4%上昇後の予想外のデフレとなった。イングランド銀行の政策担当者が注目するサービスインフレは、4.5%から4.4%に冷え込んだ。これらの軟調な数字に加え、10月までの3か月間の雇用データも予想外の弱さを示した。ILO失業率は5.1%に上昇し、約5年ぶりの高水準となった。これは金融政策の緩和を支持する根拠を強めるものだ。## 市場への影響：利下げ期待の高まりインフレの鈍化と労働市場の悪化が相まって、木曜日の金融政策決定会合でイングランド銀行が金利を引き下げるとの期待が大きく高まった。英国の金利引き下げの見通しは、特に米ドルに対してポンドの評価に重く影響している。国際資本はより魅力的な利回りを求めて動いている。参考までに、GBP/USDの動きを理解しようとする投資家は、これらの中央銀行間の金融政策の差異に基づき、35ポンドから米ドルへの換算レートが変動することを考慮すべきだ。## 米ドルの反発：米国労働市場の弱さにもかかわらず一方、米ドルは雇用の弱さにもかかわらず回復基調を見せた。11月の非農業部門雇用者数は64,000人増と、10月の105,000人の減少から大きく改善し、失業率は4.6%に上昇、2021年9月以来の高水準となった。しかし、市場はこれらの懸念をあまり気にせず、政府の長期的な閉鎖による歪みとみなしている。フェッド・ファンド先物市場は、1月まで3.50%-3.75%の範囲で金利を維持する見込みを示しており、インフレが目標を上回る状態が続く中、積極的な緩和には消極的だ。米ドル指数(DXY)は0.4%上昇し、98.60付近に達した。これは火曜日の10週間安値から反転したもので、投資家は他の主要経済国と比較した場合の金融政策の引き締まり期待の中でドルの強さに回帰している。## テクニカル見通し：GBP/USDの調整局面GBP/USDペアは、水曜日の調整にもかかわらず、構造的には強気を維持している。20日指数平滑移動平均線の1.3305を上回っている。ただし、モメンタム指標は疲弊の兆候を示しており、14日RSIは56に後退し、買われ過ぎの領域には到達していない。重要なテクニカルレベルは非常に重要だ。50%のフィボナッチ・リトレースメントは1.3399にあり、即時の抵抗線となる。一方、日次の終値が38.2%のレベルである1.3307を下回ると、売り圧力が加速し、1.3200へと下落する可能性がある。上昇局面では、火曜日の高値1.3456を持続的に超えると、心理的な1.3500の壁を目指す。## 今後の展望：インフレデータ週間投資家は、木曜日に発表される米国の11月消費者物価指数に注意を払う必要がある。このインフレ指標は、連邦準備制度の見通しを再評価する主要なきっかけとなるだろう。政策担当者は、早期の利下げが価格圧力を再燃させ、2%の目標を大きく上回るインフレを引き起こすことに深い懸念を示している。今週は、最近の市場のポジショニング—ポンドの弱さとドルの堅調さを支持する動き—が維持できるか、それとも新たなデータが方向性を決定づけるかを試す週となる。
ポンド・スターリングは、英国のインフレ率が3.2%に鈍化したことを受けて急落し、利下げ期待が高まる
ポンド・スターリングは水曜日に大きな下落圧力に直面し、米ドルに対して0.5%以上下落して約1.3340となった。これはイギリスのインフレ指標が予想を下回ったことを受けたもので、市場参加者は潜在的な金融政策の変更を見据えてポジションを調整している。
データ主導の売り：数字が示すもの
イギリスの11月消費者物価指数（CPI）は、全体的にハト派的なサプライズをもたらした。ヘッドラインインフレ率は年率3.2%に鈍化し、コンセンサス予測の3.5%や10月の3.6%を大きく下回った。これは2か月連続の価格上昇の鈍化を示し、インフレ圧力がイングランド銀行の2%目標に向かって安定しつつある兆候だ。
コアインフレの状況も似たようなもので、変動要素を除いたCPIは3.2%にとどまり、予想の3.4%を下回った。月次では、ヘッドライン価格は実際に0.2%下落し、前月の0.4%上昇後の予想外のデフレとなった。イングランド銀行の政策担当者が注目するサービスインフレは、4.5%から4.4%に冷え込んだ。
これらの軟調な数字に加え、10月までの3か月間の雇用データも予想外の弱さを示した。ILO失業率は5.1%に上昇し、約5年ぶりの高水準となった。これは金融政策の緩和を支持する根拠を強めるものだ。
市場への影響：利下げ期待の高まり
インフレの鈍化と労働市場の悪化が相まって、木曜日の金融政策決定会合でイングランド銀行が金利を引き下げるとの期待が大きく高まった。英国の金利引き下げの見通しは、特に米ドルに対してポンドの評価に重く影響している。国際資本はより魅力的な利回りを求めて動いている。
参考までに、GBP/USDの動きを理解しようとする投資家は、これらの中央銀行間の金融政策の差異に基づき、35ポンドから米ドルへの換算レートが変動することを考慮すべきだ。
米ドルの反発：米国労働市場の弱さにもかかわらず
一方、米ドルは雇用の弱さにもかかわらず回復基調を見せた。11月の非農業部門雇用者数は64,000人増と、10月の105,000人の減少から大きく改善し、失業率は4.6%に上昇、2021年9月以来の高水準となった。
しかし、市場はこれらの懸念をあまり気にせず、政府の長期的な閉鎖による歪みとみなしている。フェッド・ファンド先物市場は、1月まで3.50%-3.75%の範囲で金利を維持する見込みを示しており、インフレが目標を上回る状態が続く中、積極的な緩和には消極的だ。
米ドル指数(DXY)は0.4%上昇し、98.60付近に達した。これは火曜日の10週間安値から反転したもので、投資家は他の主要経済国と比較した場合の金融政策の引き締まり期待の中でドルの強さに回帰している。
テクニカル見通し：GBP/USDの調整局面
GBP/USDペアは、水曜日の調整にもかかわらず、構造的には強気を維持している。20日指数平滑移動平均線の1.3305を上回っている。ただし、モメンタム指標は疲弊の兆候を示しており、14日RSIは56に後退し、買われ過ぎの領域には到達していない。
重要なテクニカルレベルは非常に重要だ。50%のフィボナッチ・リトレースメントは1.3399にあり、即時の抵抗線となる。一方、日次の終値が38.2%のレベルである1.3307を下回ると、売り圧力が加速し、1.3200へと下落する可能性がある。上昇局面では、火曜日の高値1.3456を持続的に超えると、心理的な1.3500の壁を目指す。
今後の展望：インフレデータ週間
投資家は、木曜日に発表される米国の11月消費者物価指数に注意を払う必要がある。このインフレ指標は、連邦準備制度の見通しを再評価する主要なきっかけとなるだろう。政策担当者は、早期の利下げが価格圧力を再燃させ、2%の目標を大きく上回るインフレを引き起こすことに深い懸念を示している。
今週は、最近の市場のポジショニング—ポンドの弱さとドルの堅調さを支持する動き—が維持できるか、それとも新たなデータが方向性を決定づけるかを試す週となる。