ビットコインは、投資家が含み損を抱えたポジションを維持しながら安定した売り圧力を保つ中、上昇モメンタムの持続に苦戦し続けています。現在の価格動向は$87,720付近で、市場が楽観的なデリバティブのポジショニングと損失に敏感なホルダーからの絶え間ないスポット売りの間で揺れ動いていることを反映しています。## 最近の価格拒否の構造水曜日のセッションでは、ビットコインは最初に勢いを増し、$86,300付近の始値から$90,200を突破しました。これは数時間で約4.6%の上昇を示す動きです。しかし、この上昇は短命で、数分以内に全ての獲得分が消え去りました。暗号資産は$86,600付近まで下落し、その日の取引はほぼ横ばいとなりました。この急激な反転のパターンは偶然ではなく、流動性の低い休日環境に特有の市場の構造的ダイナミクスを反映しています。休日の取引期間は、市場のミクロ構造を根本的に変化させます。機関投資家の参加減少と薄い注文板は、ボラティリティと反転の速度を増大させます。技術的には、急騰はレバレッジ買い手を惹きつけ、その迅速な清算が下落を加速させる結果となります。## 供給分布が意味のある上昇を阻むGlassnodeの分析は、ビットコインの強気派にとって重要な障害を指摘しています：「$93,000から$120,000の間に蓄積された密な供給」。この範囲は、多くの現ホルダーがポジションを積み重ねた場所であり、多くの人が今、難しい決断を迫られています。現在の価格では、この帯域のホルダーは損失を抱え、平均コスト付近での退出を優先しているように見えます。仕組みは簡単です：ビットコインがこれらの抵抗レベルに近づくたびに、供給が買い意欲を上回ります。損益分岐点の売り手が現れ、潜在的なブレイクアウトを拒否点に変えます。この供給ゾーンを持続的な需要でクリアしない限り、上昇は制限されたままです。## サポートレベルの注視ビットコインは$81,500付近で底値を見出しており、これはすべてのアクティブなコインの平均的なコストベースを示しています。このレベルは重要で、より深い下落を防ぎ、心理的なアンカーとして機能しています。ただし、このサポートがフラストレーションを抱えるホルダーからの継続的な分配に耐えられるかは疑問です。年末の税務上の考慮から、含み損を抱えた投資家の我慢も限界に近づいています。この底値は一時的なものかもしれません。アナリストによると、$95,000を超え、最終的に$101,500の短期ホルダーの損益分岐点を取り戻すことが、上昇を「意味のあるもの」と感じさせるための最低条件です。それまでは、反発は方向性の逆転ではなく、安堵のパターンとして見なすべきです。## デリバティブとスポットの乖離水曜日の反発は、市場の重要な断絶を示しました：デリバティブトレーダーは、オープンインタレストの増加とポジティブなパーマネントフローに見られる買い圧力を提供しましたが、一方でスポット市場の売り手がこの熱意を圧倒しました。この乖離—強気の先物の勢いと弱気のスポット売りの衝突—が、現在のビットコイン価格動向を特徴づけるスイング条件を生み出しています。スポット市場の弱さは、根本的なオーガニック需要の欠如を示しています。小売や機関投資家のスポット買い手が低流動性の休日に手を引くと、デリバティブ主導の上昇は持続不可能となります。## 年末までの限定的なきっかけTiger ResearchのRyan Yoonは、2025年まで大きな上昇は見込みにくいと示唆していますが、これは重要な条件も含んでいます：好調なCPIデータは、一時的な安堵を引き起こし、金融緩和やインフレ圧力の低下を示す可能性があります。現実には、ビットコインは対立するシナリオに直面しています。マクロの不確実性とポジション調整が現在の取引を支配し、良好なインフレ指標は、平均回帰を促す主要な短期的きっかけとなることが多いです。## 今後の展望ビットコインは、技術的およびセンチメントの絞り込みの中に閉じ込められています。損失を抱えるホルダーは一貫した分配を通じて短期的なストーリーをコントロールし、休日の流動性低下により、上昇は脆弱で短命に終わることが予想されます。大規模なオーガニック需要が現れるか、含み供給ゾーンがクリアされるまでは、年末の数週間は乱高下しながらレンジ内の動きが続くでしょう。
ビットコインの上昇試みは投資家の分散波によって繰り返し停滞
ビットコインは、投資家が含み損を抱えたポジションを維持しながら安定した売り圧力を保つ中、上昇モメンタムの持続に苦戦し続けています。現在の価格動向は$87,720付近で、市場が楽観的なデリバティブのポジショニングと損失に敏感なホルダーからの絶え間ないスポット売りの間で揺れ動いていることを反映しています。
最近の価格拒否の構造
水曜日のセッションでは、ビットコインは最初に勢いを増し、$86,300付近の始値から$90,200を突破しました。これは数時間で約4.6%の上昇を示す動きです。しかし、この上昇は短命で、数分以内に全ての獲得分が消え去りました。暗号資産は$86,600付近まで下落し、その日の取引はほぼ横ばいとなりました。この急激な反転のパターンは偶然ではなく、流動性の低い休日環境に特有の市場の構造的ダイナミクスを反映しています。
休日の取引期間は、市場のミクロ構造を根本的に変化させます。機関投資家の参加減少と薄い注文板は、ボラティリティと反転の速度を増大させます。技術的には、急騰はレバレッジ買い手を惹きつけ、その迅速な清算が下落を加速させる結果となります。
供給分布が意味のある上昇を阻む
Glassnodeの分析は、ビットコインの強気派にとって重要な障害を指摘しています：「$93,000から$120,000の間に蓄積された密な供給」。この範囲は、多くの現ホルダーがポジションを積み重ねた場所であり、多くの人が今、難しい決断を迫られています。現在の価格では、この帯域のホルダーは損失を抱え、平均コスト付近での退出を優先しているように見えます。
仕組みは簡単です：ビットコインがこれらの抵抗レベルに近づくたびに、供給が買い意欲を上回ります。損益分岐点の売り手が現れ、潜在的なブレイクアウトを拒否点に変えます。この供給ゾーンを持続的な需要でクリアしない限り、上昇は制限されたままです。
サポートレベルの注視
ビットコインは$81,500付近で底値を見出しており、これはすべてのアクティブなコインの平均的なコストベースを示しています。このレベルは重要で、より深い下落を防ぎ、心理的なアンカーとして機能しています。ただし、このサポートがフラストレーションを抱えるホルダーからの継続的な分配に耐えられるかは疑問です。年末の税務上の考慮から、含み損を抱えた投資家の我慢も限界に近づいています。この底値は一時的なものかもしれません。
アナリストによると、$95,000を超え、最終的に$101,500の短期ホルダーの損益分岐点を取り戻すことが、上昇を「意味のあるもの」と感じさせるための最低条件です。それまでは、反発は方向性の逆転ではなく、安堵のパターンとして見なすべきです。
デリバティブとスポットの乖離
水曜日の反発は、市場の重要な断絶を示しました：デリバティブトレーダーは、オープンインタレストの増加とポジティブなパーマネントフローに見られる買い圧力を提供しましたが、一方でスポット市場の売り手がこの熱意を圧倒しました。この乖離—強気の先物の勢いと弱気のスポット売りの衝突—が、現在のビットコイン価格動向を特徴づけるスイング条件を生み出しています。
スポット市場の弱さは、根本的なオーガニック需要の欠如を示しています。小売や機関投資家のスポット買い手が低流動性の休日に手を引くと、デリバティブ主導の上昇は持続不可能となります。
年末までの限定的なきっかけ
Tiger ResearchのRyan Yoonは、2025年まで大きな上昇は見込みにくいと示唆していますが、これは重要な条件も含んでいます：好調なCPIデータは、一時的な安堵を引き起こし、金融緩和やインフレ圧力の低下を示す可能性があります。
現実には、ビットコインは対立するシナリオに直面しています。マクロの不確実性とポジション調整が現在の取引を支配し、良好なインフレ指標は、平均回帰を促す主要な短期的きっかけとなることが多いです。
今後の展望
ビットコインは、技術的およびセンチメントの絞り込みの中に閉じ込められています。損失を抱えるホルダーは一貫した分配を通じて短期的なストーリーをコントロールし、休日の流動性低下により、上昇は脆弱で短命に終わることが予想されます。大規模なオーガニック需要が現れるか、含み供給ゾーンがクリアされるまでは、年末の数週間は乱高下しながらレンジ内の動きが続くでしょう。