2025年は忘れられない黄金のシナリオを書きました。10月には金価格が1トロイオンスあたり4300ドルの壁を突破しましたが、11月には急激な調整が入り、4000ドル付近まで下落しました。今、すべての投資家が抱く疑問は：2026年には金価格は5000ドルに跳ね上がるのか？それとも上昇局面は終わったのか？
答えは、経済的・地政学的要因と金融政策の複雑なダンスに依存しています。金はもはや単なる貴金属ではなく、安全を求める投資家と世界的な債務の拡大に不安を抱く経済学者の間の争いの舞台となっています。
投資需要だけではこの物語は説明できません。世界金評議会のデータは異なる物語を語っています：2025年の第1四半期だけで、総需要は1206トンに達し、2016年以来の最高値を記録。上場投資信託（ETFs）は驚異的な資金流入を集め、運用資産は4720億ドルに達し、保有量は3838トンとなっています。
しかし、供給はどうか？鉱山の生産量は第1四半期でわずか856トンにとどまり、1％の微増にとどまる一方、リサイクルされた金は減少しています。需要と供給のギャップは拡大し、希少性が価格を押し上げています。
世界の中央銀行の44％が現在金準備を保有し、2024年の37％から増加しています。中国だけでも2025年前半に65トン以上を追加購入し、トルコやインドも戦略的な買い増しを続けています。
これは一時的な動きではないようです。中央銀行は長期的な計画を立てています。為替レートの変動や巨額の主権債務を背景に、金はドルや新興市場の変動に対するヘッジ手段となっています。予測は、2026年末までこの買い付けが続くことを示唆しています。
2025年、米連邦準備制度理事会（FRB）は2回の利下げを実施し、市場は2025年12月にさらに25ベーシスポイントの利下げを織り込んでいます。ブラックロックの予測によると、2026年末までに金利は3.4％に達する可能性があります。
利下げは、実質金利の低下＝債券の利回り低下＝金の魅力増加を意味します。金利と金価格の逆相関は、単なる信念ではなく、市場の実証された事実です。
ドル指数は2025年初のピークから11月まで7.64％下落しました。米国10年債の利回りは4.6％から4.07％に低下しています。この組み合わせは、金がドル資産の代替として魅力的になったことを示しています。
海外投資家は今、ドル安を背景に金をより安価で買い付けており、世界的な需要を押し上げています。これは、上昇期待を強める好循環です。
米中の貿易摩擦、台湾を巡る緊張、サプライチェーンの不透明さ…これらすべてが金の需要を前年比7％増加させたとロイターは報じています。機関投資家は地政学的な不安から貴金属に避難しています。
この緊張が続く限り(そしてすべての指標がその継続を示す限り)、金は最も恩恵を受ける資産であり続けるでしょう。
予測は一定の範囲にまとまっています：
最も一般的な予測範囲は4800〜5000ドルで、ピークレベルと見られ、年間平均は4200〜4800ドルとなっています。
コンセンサスは明確です：市場は上昇を予想していますが、無制限ではありません。
HSBCは、2026年後半に投資家が利益確定のために4200ドルまで調整する可能性を指摘しています。ゴールドマン・サックスは、金価格が4800ドルを超えた状態で工業需要の低迷が続けば、「価格の信頼性」が試されると警告しています。
一方、JPモルガンやドイツ銀行のアナリストは、金は下値を割りにくい新たな価格帯に入ったと一致しています。これは、長期資産としての見方が戦略的に変化した結果です。
2025年11月21日時点で、金は4065ドルで終値を迎えました。10月20日に記録した最高値4381ドルを一時超えましたが、上昇チャネルを下抜けたものの、主要なトレンドラインの4050ドルは維持しています。
本当の節目は4000ドルです。これを明確に割り込めば、価格は3800ドルを目指す可能性があります。しかし、持ちこたえれば、次の抵抗線は4200ドル、4400ドル、4680ドルに設定されています。
RSI（相対力指数）は50で、買われ過ぎ・売られ過ぎの状態ではなく、MACDも全体の上昇トレンドを裏付けています。
予測：短期的には、4000〜4220ドルのレンジで横ばいながらも、上方ブレイクの可能性が高いと見られます。
答えは：必ずしもそうではないが、非常に可能性が高い。
もし実質金利が引き続き低下し、ドルが弱いままで、中央銀行が買い増しを続け、地政学的緊張が収まらなければ、5000ドルは遠い夢ではありません。
しかし、インフレが急速に収束し、市場の信頼が回復し、予期せぬ経済ショックが起これば、金は長期的な安定期に入り、この目標を達成しない可能性もあります。
金は、あらゆる金融市場と同様に、リアルタイムの動きに基づいて物語を紡ぎます。賢明な投資家は、中央銀行やFRB、世界的な債務状況を注視し、価格だけにとらわれないことが重要です。
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2026年の金…5000ドルの夢は叶うのか？
2025年は忘れられない黄金のシナリオを書きました。10月には金価格が1トロイオンスあたり4300ドルの壁を突破しましたが、11月には急激な調整が入り、4000ドル付近まで下落しました。今、すべての投資家が抱く疑問は：2026年には金価格は5000ドルに跳ね上がるのか？それとも上昇局面は終わったのか？
答えは、経済的・地政学的要因と金融政策の複雑なダンスに依存しています。金はもはや単なる貴金属ではなく、安全を求める投資家と世界的な債務の拡大に不安を抱く経済学者の間の争いの舞台となっています。
なぜ1年で金は35％も上昇したのか？
投資需要だけではこの物語は説明できません。世界金評議会のデータは異なる物語を語っています：2025年の第1四半期だけで、総需要は1206トンに達し、2016年以来の最高値を記録。上場投資信託（ETFs）は驚異的な資金流入を集め、運用資産は4720億ドルに達し、保有量は3838トンとなっています。
しかし、供給はどうか？鉱山の生産量は第1四半期でわずか856トンにとどまり、1％の微増にとどまる一方、リサイクルされた金は減少しています。需要と供給のギャップは拡大し、希少性が価格を押し上げています。
中央銀行：静かな最も危険なプレイヤー
世界の中央銀行の44％が現在金準備を保有し、2024年の37％から増加しています。中国だけでも2025年前半に65トン以上を追加購入し、トルコやインドも戦略的な買い増しを続けています。
これは一時的な動きではないようです。中央銀行は長期的な計画を立てています。為替レートの変動や巨額の主権債務を背景に、金はドルや新興市場の変動に対するヘッジ手段となっています。予測は、2026年末までこの買い付けが続くことを示唆しています。
フェデラル・リザーブはゲームを仕掛ける
2025年、米連邦準備制度理事会（FRB）は2回の利下げを実施し、市場は2025年12月にさらに25ベーシスポイントの利下げを織り込んでいます。ブラックロックの予測によると、2026年末までに金利は3.4％に達する可能性があります。
利下げは、実質金利の低下＝債券の利回り低下＝金の魅力増加を意味します。金利と金価格の逆相関は、単なる信念ではなく、市場の実証された事実です。
ドルは下落、金は上昇
ドル指数は2025年初のピークから11月まで7.64％下落しました。米国10年債の利回りは4.6％から4.07％に低下しています。この組み合わせは、金がドル資産の代替として魅力的になったことを示しています。
海外投資家は今、ドル安を背景に金をより安価で買い付けており、世界的な需要を押し上げています。これは、上昇期待を強める好循環です。
地政学的緊張は収まらない
米中の貿易摩擦、台湾を巡る緊張、サプライチェーンの不透明さ…これらすべてが金の需要を前年比7％増加させたとロイターは報じています。機関投資家は地政学的な不安から貴金属に避難しています。
この緊張が続く限り(そしてすべての指標がその継続を示す限り)、金は最も恩恵を受ける資産であり続けるでしょう。
専門家の2026年予測は？
予測は一定の範囲にまとまっています：
最も一般的な予測範囲は4800〜5000ドルで、ピークレベルと見られ、年間平均は4200〜4800ドルとなっています。
コンセンサスは明確です：市場は上昇を予想していますが、無制限ではありません。
無視できない警告
HSBCは、2026年後半に投資家が利益確定のために4200ドルまで調整する可能性を指摘しています。ゴールドマン・サックスは、金価格が4800ドルを超えた状態で工業需要の低迷が続けば、「価格の信頼性」が試されると警告しています。
一方、JPモルガンやドイツ銀行のアナリストは、金は下値を割りにくい新たな価格帯に入ったと一致しています。これは、長期資産としての見方が戦略的に変化した結果です。
テクニカル分析：数字は何を語るか？
2025年11月21日時点で、金は4065ドルで終値を迎えました。10月20日に記録した最高値4381ドルを一時超えましたが、上昇チャネルを下抜けたものの、主要なトレンドラインの4050ドルは維持しています。
本当の節目は4000ドルです。これを明確に割り込めば、価格は3800ドルを目指す可能性があります。しかし、持ちこたえれば、次の抵抗線は4200ドル、4400ドル、4680ドルに設定されています。
RSI（相対力指数）は50で、買われ過ぎ・売られ過ぎの状態ではなく、MACDも全体の上昇トレンドを裏付けています。
予測：短期的には、4000〜4220ドルのレンジで横ばいながらも、上方ブレイクの可能性が高いと見られます。
まとめ：5000ドルは避けられないのか？
答えは：必ずしもそうではないが、非常に可能性が高い。
もし実質金利が引き続き低下し、ドルが弱いままで、中央銀行が買い増しを続け、地政学的緊張が収まらなければ、5000ドルは遠い夢ではありません。
しかし、インフレが急速に収束し、市場の信頼が回復し、予期せぬ経済ショックが起これば、金は長期的な安定期に入り、この目標を達成しない可能性もあります。
金は、あらゆる金融市場と同様に、リアルタイムの動きに基づいて物語を紡ぎます。賢明な投資家は、中央銀行やFRB、世界的な債務状況を注視し、価格だけにとらわれないことが重要です。