クリスマス効果はあくまで触媒に過ぎず、肝心なのは資金の論理である

毎年年末、「クリスマス相場」が繰り返し取り上げられるが、市場を本当に動かしているのは節日そのものではなく、資金行動の変化である。今週の市場の回復は、リスク資産の短期的な圧力緩和と、一部の資金による早期のクロスイヤー相場の展開によるところが大きい。この観点から見ると、節日前の感情はあくまで触媒であり、根本的な原因ではない。

注目すべきは、このラリーにおいてビットコインとイーサリアムのパフォーマンスが比較的抑制されており、感情的な過熱による急騰は見られないことだ。これはむしろ健全な兆候である。市場は狂乱段階に入っていないことを示しており、新たなバランス範囲を模索している状態だ。もしこれが純粋な感情の修復であれば、反発はしばしば急速かつ乱雑に進むはずだが、現状の動きは「ゆっくりと底を打つ」傾向にある。

もちろん、これが新たな大相場の確定を意味するわけではない。本当のトレンドの始まりは、資金の継続的な流入、調整局面での重要なサポート割れの回避、市場のコンセンサスの徐々に高まることとともに訪れることが多い。これらのシグナルが完全に現れるまでは、現在の回復を「相場の試運転」とみなす方が理にかなっている。

戦略としては、スタート地点にこだわるよりも、順張りを心掛け、ポジションをコントロールし、調整局面で資金を受け入れるに値する銘柄を選別することが賢明だ。