この2日間、SOLは122付近で長い間横ばい状態が続いています。一見すると表面上は静かなように見えますが、実際には市場の流動性に変化が生じています。核心的な原因は、日本銀行の責任者が最近、今後も利上げを続ける可能性を示唆したことにあります。

一見するとこれが仮想通貨市場と関係ないように思えるかもしれませんが、実は非常に関係があります。問題は、日本が長期間ゼロ金利環境を維持してきたことで、世界的に大量の低コストな円のアービトラージ資金が蓄積されていることです。これらの資金はどこへ行ったのでしょうか？多くは暗号資産のような高リスク資産に流れています。日本が金融政策を引き締め始めると、資金コストが上昇し、このアービトラージポジションに対する圧力が徐々に増加します。撤退は一気には起こりませんが、確実に段階的に進行しています——これを中長期的な流動性縮小のシグナルと見ることができます。市場のセンチメントはしばしば先に反応します。

言い換えれば、世界的なマクロ経済の水道の蛇口が締まり始めた兆候です。SOLのような高リスク資産にとっては、あまり良いニュースとは言えません。

次に、テクニカル面の状況を見てみましょう。4時間足チャートから見ると、反発の勢いは一貫して限定的で、取引量も縮小しています。123.5付近はまるで天井のようで、何度も突破を試みましたが成功していません。このような取引量の少ない反発は、資金の参加度が不足していることを示し、その後の上昇の難易度が高まることを意味します。短期的には、この圧力ラインを効果的に突破できるかどうかを注視し続ける必要があります。