今年の米連邦準備制度の政策は一体何なのか？2025年までに合計で1200億ドル超の流動性を注入し、昨日も25億ドルのオーバーナイトリポジトリを追加した中で、その85%がMBSだった。年初から現在までに3回の利下げを連続して行い、金利はすでに3.5%から3.75%の範囲に押し込まれている。トランプ政権は明らかに来年のより大規模な緩和政策への布石を打っており、流動性の火力を全開にしている。

市場は境界なく盛り上がっている。12月に利下げを発表したその日、ビットコインは急騰モードを開始し、イーサリアムはもちろん、プライバシーコインのZECは今月18%近く急騰し、米株市場のダウ平均も1%以上の上昇を見せ、ドル指数は月間の新低にまで叩き落とされた。すべて大きな相場の動きのようだ。

しかし、重要な問題はまだ解決していない。コア個人消費支出指数PCEは依然として2.9%の高水準に固定されており、米連邦準備制度の委員7人は来年も引き続き利下げに反対している。この大きな意見の違いは、市場の変動がますます激しくなることを意味している。

底を狙うか天井を狙うかの友人たちに覚えておいてほしいポイントは次の通りだ：毎週のリポジトリ規模が25億ドルを超えるかどうかは風向きの目安となる。1月のFOMC会議のドットプロットも絶対に見逃せない。操作の際は、小さなポジションで明確な取引量増加のシグナルを追いかけることだ。ただし、市場に惹かれて盲目的に高値追いをしないように。リスクとチャンスは一瞬の判断次第だ。