出典：Coindoo
オリジナルタイトル：Why XRP and Cardano Are Being Challenged in Crypto’s Next Phase
オリジナルリンク：https://coindoo.com/why-xrp-and-cardano-are-being-challenged-in-cryptos-next-phase/
Galaxy Digital CEOのマイク・ノヴォグラッツは、暗号市場が決定的な転換期に近づいていると考えており、長年にわたり支持されてきたトークンであるXRPやCardanoは、明確に実経済的価値を示せない限り、ますます圧力を受ける可能性があると述べています。
なぜXRPとCardanoは暗号資産の次のフェーズで挑戦を受けているのか
出典：Coindoo オリジナルタイトル：Why XRP and Cardano Are Being Challenged in Crypto’s Next Phase オリジナルリンク：https://coindoo.com/why-xrp-and-cardano-are-being-challenged-in-cryptos-next-phase/ Galaxy Digital CEOのマイク・ノヴォグラッツは、暗号市場が決定的な転換期に近づいていると考えており、長年にわたり支持されてきたトークンであるXRPやCardanoは、明確に実経済的価値を示せない限り、ますます圧力を受ける可能性があると述べています。
Galaxyのリサーチ責任者アレックス・ソーンとの内部討議中に、ノヴォグラッツは暗号資産の評価方法における構造的変化と見られるものを概説しました。以前のサイクルでは、強力なストーリーと忠実なコミュニティだけでトークンの評価を維持できていましたが、その時代は終わりつつあると彼は主張します。
重要ポイント
資本がより選別的になる中、ノヴォグラッツは投資家が象徴的なネットワークではなく、生産的なプラットフォームとして機能する資産を優先することを予想しています。彼の見解では、ビットコインはすでにデジタルマネーとしての地位を確立しており、その閾値を超えています。次の勝者グループは、企業を支援し、収益を生み出し、または直接保有者に価値を還元するプロトコルトークンになるでしょう。
この変化は、測定可能な使用量よりもコミュニティの持続性に大きく依存しているプロジェクトにとって挑戦となります。ノヴォグラッツは、特にXRPとCardanoを例に挙げ、堅固な支持層を持つネットワークであると指摘しましたが、その経済的重力は不確かです。
彼は両コミュニティの耐久性を認めており、Cardanoの創設者チャールズ・ホスキンソンは、実世界の採用が限定的であるにもかかわらず、エンゲージメントを維持していると述べました。XRPも同様に、規制圧力の中で何年も耐えてきたと付け加えました。ノヴォグラッツが示唆したのは、その忠誠心が、代替案の数が増え続ける中で持続できるかどうかということです。
一方、新しいモデルとしてHyperliquidを挙げ、トークン保有者がプラットフォームのパフォーマンスから直接利益を得る仕組みを紹介しました。取引所が利益の大部分をトークンの買い戻しやバーンに充てていることから、これらの構造は従来の株式のような資産に近く、投機的な道具ではないとノヴォグラッツは比較しました。そのモデルは、次のトークン設計のフェーズを定義する可能性が高いと述べています。
XRPの市場現実のチェック
XRPの最近の価格動向は、これらの不確実性の一部を反映しています。現在、XRPは$1.85付近で取引されており、2025年のピークを大きく下回っています。技術的には、XRPは引き続き下降トレンドにあり、10月以降は連続した安値を更新しています。
勢い指標は依然として弱い状態です。日足のRSIは高30台付近にあり、売り圧力が持続しているものの、明確な売られ過ぎの反発を引き起こすには至っていません。MACDはゼロライン以下にあり、強気の勢いが意味のある形で戻ってきていないことを示しています。
米国でのスポットETFの開始により、XRPは再び注目を集めていますが、多くの懐疑論者やノヴォグラッツ自身も、より強力なユーティリティの触媒が出てこない限り、短期的な上昇には慎重な見方をしています。
Cardanoは同じ試験の別バージョンに直面
Cardanoの課題は、規制よりもむしろ関連性にあります。長年の体系的な開発と学術的アプローチによるスケーリングにもかかわらず、ADAは研究を持続的な経済活動に変換することに苦戦しています。
ADAは現在、$0.35付近で取引されており、長期にわたる信頼喪失を反映しています。技術的な状況はXRPの弱さと似ており、RSIは中30台付近にあり、MACDは依然としてマイナスで、トレンド反転の兆候は見られません。
収益創出と資本効率に焦点を当てる投資家にとって、Cardanoの採用ペースの遅さは正当化しにくくなっています。特に、競合他社がより速く動き、より明確な経済的インセンティブを提供しているためです。
ナラティブだけのトークンにとって狭まるウィンドウ
ノヴォグラッツは、今後1〜3年でこの差異が加速すると予想しています。暗号取引所がステーブルコインやトークン化された株式、利回り商品を提供する完全な金融プラットフォームへと進化する中で、そのエコシステムに統合されないトークンは排除されるリスクがあります。
彼の見解では、未来は、より生産的な道具のように振る舞う資産に属すると考えています。コミュニティの強さは依然として重要ですが、それだけでは不十分になる可能性があります。
XRPとCardanoにとってのメッセージは、失敗が避けられないということではなく、時間がもはや味方ではないということです。