暗号通貨界での経験を通じて、数多くの潮流の興亡を目の当たりにしてきましたが、RWA（Real World Asset）という分野は確かに少し特殊です。爆発的なブームが一瞬で冷めるようなテーマではなく、2022年からじわじわと熱気を帯びてきて、今もなおその熱は緩やかに高まっています。

奇妙な点が現れました——RWAプロジェクトの資金調達ニュースが頻繁に出る一方で、実際に成功して稼働しているアプリケーションはごくわずかです。どういうことでしょうか？

私も数人のRWAに関わる友人と話しましたが、彼らが口を揃えて指摘するのは一つのボトルネックです：オフチェーン資産のデータをどうやってオンチェーンに載せ、どうやって検証するか。表面上は技術的な問題のように見えますが、実際には産業全体の首を絞めているのです。

具体例を挙げると、価値500万ドルの不動産をトークン化してオンチェーンに載せるには何をクリアすれば良いのでしょうか？まず、その不動産が実在することを証明し、次に評価額の正確さを検証し、さらに所有権が明確で紛争がないことを確認し、最後にトークンと実物が一対一に対応していることを保証する必要があります。これらの各段階には膨大なオフチェーンデータが関わっています。

従来のやり方はどうでしょうか？監査法人がレポートを作成し、そのPDFをIPFSにアップロードし、ハッシュ値をブロックチェーンに記録する。見た目には問題なさそうですが、実は大きな課題があります——人為的にレポートを偽造できるし、PDFも改ざん可能ですし、こうした検証は静的なものです。今月一度監査を行えば、その後30日間の不動産価値の動的な監視は誰もできません。

さらに厄介なことに、異なるタイプのRWA資産は必要とされるデータフォーマットがまったく異なります。不動産には所有権証明書が必要で、債券には返済記録、アート作品には鑑定証明書——各カテゴリーの検証ロジックは全く異なるのです。これにより、統一された解決策は存在せず、各プロジェクトが独自にフレームワークを構築しなければならず、その効率の悪さは想像に難くありません。