2024年はDePINの爆発的な年となり、2025年はそのリスタート期となる。

一言でまとめると——$TAOはナラティブのリーダーの座を確固たるものにし、他のプロジェクトは冷静に本当の価値を模索している。

この一年の成績表を見ればわかる。$QRLは324%急騰、$ZBCNは206%上昇だが、一方で$RENDERは88%の下落、$ANYONEは84%の下落、$PEAQは94%の半減と大きく落ち込んだ。ソーシャルの熱狂は$TAO、$ICP、$TRAC、$HNTといった主要プロジェクトに集中しているが、新たに立ち上げられたプロジェクトのXPIN、ROVR、ICNT、WAL、AO、BLESS、0Gも静かに成長を続けている。

面白いのは、ストレージ、IoT、VPNの共有の3つの方向性がDePINエコシステムを支えていることだ。ストレージは依然としてスタックの中心であり続け、IoTは安定した熱を維持し、VPNはニッチながらも進化を続けている。

2024年のAIナラティブとGPU需要による野蛮な成長は、2025年には自然と冷え込んだ。市場は何が炒作で何が実行なのかを見極め始めている。価格の調整や関心の移行は、一見不利に見えるが、実は業界の成熟を反映している。

スピードが遅くなる≠進捗停止。2024年のキーワードは「発見」——ハードウェアネットワーク、計算、ストレージ、帯域幅の需要が爆発的に増加した。2025年は「消化」へと変わり、展開のペースは緩やかになり、インセンティブメカニズムは理性に回帰し、プロジェクトは無理にトークンを発行しなくなり、実用化に向けて磨き上げを始めている。グラフは平凡に見えるが、これは必要な調整だ。

静かに改善されるファンダメンタルズの方が注目に値する。新製品はデータ収集、地理空間マッピング、帯域幅調整、分散型計算オーケストレーションに焦点を当てており、聞こえはあまり魅力的ではないが、すべての基盤となる構成要素だ。

DePINのアイデンティティも静かに変化している。もはや独立した投機サイクルではなく、DePAI、AIトレーニングパイプライン、リアルタイムデータネットワークの基盤層へと進化している。

2026年を見据えると、DePINはもはや急速に倍増するチップではない。その価値は実用性、規模の効果、統合の潜在性にある。AIモデルが分散型データ、計算資源、物理的調整の需要をますます高める中、DePINネットワークは静かに代替不可能なインフラへと変わりつつある——これこそが長期的な論理だ。