Mezo NetworkのMUSD設計思想は非常に興味深いです。最も重要なポイントは、従来の人工介入に頼らずに安定性を維持することにあります。代わりに、インセンティブメカニズムを通じて実現しています。

例を挙げると、市場の変動でMUSDの価格が$0.97に下落したとします。これを普通の流動性プールに置いた場合、従来の安定コインはどうするでしょうか？公式による手動調整、バーン（焼却）、またはその他の人工操作を待つことになります。しかし、Mezoの考え方は全く異なります——オンチェーンのインセンティブ設計により、市場参加者が価格の乖離時に自動的にアービトラージやバランス調整を行う動機付けを与えるのです。

この設計にはいくつかの利点があります。第一に、中央集権的なガバナンスへの依存を減らすことができる。第二に、反応速度が速い——インセンティブメカニズムは自然と人工的な承認よりも敏捷です。安定性は管理によって作り出されるものではなく、経済モデルによって「誘導」されるものです。第三に、コストが低い——多くの人工介入コストが不要です。

もちろん、インセンティブパラメータの設定が適切であることが前提ですが、そうでなければ過剰または不足になる可能性もあります。しかし、このメカニズム設計の観点から見た安定コインの問題解決のアプローチは、確かにDeFi設計の一つの方向性を示しています——できるだけ経済的インセンティブを行政手段の代わりにすることです。