#2026年比特币价格展望 链上信号予警：見かけ上の反発価格の背後には需要が依然として眠っている

最近、CryptoQuantの分析レポートに注目し、その需要曲線グラフと比較してみると、面白い現象に気づいた——価格と需要が「逆の動き」をしている。

ビットコインの価格はすでに93000ドル以上に回復しているが、このシグナルは良さそうに見える。しかし、0日間累積の表見需求のグラフを開くと、微妙なシグナルの差が見える：青色の需求線は2026年1月以降、価格の上昇に連動していない。2024年初と2025年中の2波の本格的なブルマーケットと比べると、現在の需要の強さは明らかに劣っている。

なぜこの差異に警戒すべきなのか？

その核心的な理由は、市場の取引心理が分裂しており、链上資金の流動性が活発でないことにある。簡単に言えば、価格は上昇しているが、それを駆動する新規資金の流入は追いついていない。現在の上昇は、市場の売り圧力の一時的な緩和の結果であり、大口資金や新たな資金が絶えず流入しているわけではない。

これにより、疑問が生じる：93000ドルという価格は、流動性の短期的な修復の産物であり、堅実な新規需要に基づいているわけではない。例えるなら、ガソリン価格が上がったが、ガソリンスタンドの一日の平均客数は実際には増えていないのと同じだ。

今後数週間は重要な観察ウィンドウとなる。休暇後に链上データに明らかな改善が見られなければ、この価格反発はかなり脆弱に見える可能性が高い。本当のブルマーケットは、需要と価格が同時に進むものであり、一方的な価格の上昇だけではない。市場が10万ドルを突破し安定させたいなら、その青色の需求曲線は力強い上昇シグナルを示す必要がある。

経験から導き出される素朴な真理は、価格は感情に動かされやすいが、链上データは偽造しにくいということだ。価格の回復を祝う一方で、最も重要なのは、その真のエンジン——需要が本当に動き始めているかどうかに目を向けることだ。これこそが、その後の相場がどこまで進むかを決める鍵となる。