最近日本の経済情勢は少し面白い——国債利回りが2.10%以上に上昇し、同時に円がドルに対して150の節目に下落しています。二つの力がぶつかり合っています。

一見矛盾しているように見えますね？より高い債券利回りは本来資金流入を引きつけるはずですが、弱い円は逆方向の動きをしています。その結果、日本政府と日銀の政策目標がこの二つの市場の力によって引き裂かれてしまいました——一方は為替レートの安定を望み、もう一方は債券市場の利回りの急上昇を抑えられない状態です。

このような局面は、特に新興市場や暗号資産のパフォーマンスが伝統的な金融動向と関連している時期に、グローバル金融市場のボラティリティを明らかに高める効果があります。このようなマクロ的な困難は流動性の再配置を引き起こすことが多く、日本の政策動向の次の動きには引き続き注目すべきです。